打新必读，永泰运 嘉环科技 德龙激光 药石转债 美锦转债 申购价值分析

德龙激光(688170)

公司是国内领先的激光精细微加工企业，能够实现激光加工设备成本占比30%-50%的核心部件激光器的自产，是业内少有的同时覆盖激光器和精密激光加工设备的厂商。目前，公司已成功进入国内最大的半导体设计企业华为海思、半导体制造企业中芯国际以及半导体封装测试企业长电科技供应链，并与第三代半导体器件代表厂商华润微、泰科天润、能讯半导体等建立合作关系。根据CINNOResearch统计，2020年公司在国内泛半导体和显示激光设备领域市占率分别为15%和12%，排名前三。

同行pe

大族激光（002008.SZ）17

华工科技（000988.SZ）23

海目星（688559.SH）112

英诺激光（301021.SZ）44

公司所在行业“C35专用设备制造业”近一个月（截至2022年4月12日）静态市盈率为34.57倍。截至2022年4月12日，可比公司对应2020年平均PE（LYR）为71.08倍。

业绩大概情况

20年前维持高增长，2倍以上，21年30%。一季报预告1-23%，高增速可能不在。

估值，pe26.67 股本7752万，发行2584万。发行后pe约26.67*（7752+2584）/7752=35.56。

同行对比后，尤其同大族激光对比后，大族激光高增长，公司增速下滑且估值高于同行。（对比英诺激光增速也不行）科创板近期破发也多，自己谨慎考虑。

募资7.8亿（流通市值），比较接近安全区间，说不好。

————————

603206嘉环科技

申购代码732206，主营网络建设服务，网络运维服务，信息通信系统软件调试服务等

同行pe（通达信显示）

603602纵横通信146

300310宜通世纪76

002929润建股份20

603220中贝通信24

业绩增速，21年28%，20年83%。一季报预告20-25%。发行市盈率22.99（主板核准制，目前暂且不易破发）

现pe15.81，募资后15.81*（2.29+0.7630）/2.29=21.07769869

募资11.09亿（发行价的流通股市值）

同行估值不算高，但业绩增速下滑。总体不算危险，且目前还有主板信仰（核准制目前不易破发），考虑考虑？

————————

001228永泰运

主营跨境预物流供应链服务

业绩20年16%，21年125，一季报预告72-90%

同行pe（通达信）

603836海程邦达9.6

603569长久物流80

603117万林物流52

603713密尔克卫43

603648畅联物流33

公司发行pe19.88，现14.16，股本7789万，发行2597万，募资7.91亿。发行后pe14.16*（7789+2597）/7789=18.88121197

公司pe同行业对比不贵，业绩增速高（但需考虑是否有周期？），募资也不算多，最关键还有主板信仰

考虑考虑？

————————

可转债申购，目前赚钱概率99%左右，还不考虑考虑？

370725药石转债，上市123145，转股价值85左右

070723美锦转债，上市127061，转股价值91左右

注意持有对应股票的配债。