每年12月底至次年4月30日，A股市场ST股票都会搞事一波，开始炒作预期摘帽，随后预期兑现再来一波，其中的确有不少个股在摘帽后走出独立行情，但是大部分都泯然众人矣，甚至退市。今#12家ST股有望摘星脱帽# ，市场或又将借机炒作一波，妖股可期。那ST板块究竟是啥炒作逻辑呢？普通投资者能不能参与投机呢？这里带着这些问题咱做一个简单的分析。

1、ST板块的赚钱效应

A股市场投机氛围浓厚，历史回报相当惊人。

2005年7月22到2007年6月1日，ST板块从176点上涨到1201点，涨幅6.8倍，同期上证指数涨幅4.1倍。在2015年牛市中，ST板块从约860点起步，上涨到2800点，涨幅3.3倍，而上证涨幅2.3倍。

正式由于ST板块的赚钱效应，该板块一直以来都拥有众多粉丝。甚至有机构投资专门炒作ST板块个股。

方法很简单，每年底买入，次年6月底卖出，其收益远摔同期指数和98%的基金经理。

2、ST板块的炒作逻辑

讲道理，一家业绩亏损的公司，无论如何都不应该受到资金青睐，因为你不能指望一个整天玩资本运作，壳资源的上市公司管理层能够悔过自新，给你一个大大的惊喜。

中国不是有句俗语：狗改不了吃那啥的本性。

但是就这样一个常识的认知，却被市场主观的扭曲，给予无限美好的预期。道理很简答，摘帽ST证明公司质地发生变化，未来业绩增加可期，果真摘帽了，那进一步放大美好预期，再来一波。

也就是说，ST板块的炒作完全是投机者的一厢情愿，无任何投资道理可言。

3、投资者应不应该参与ST炒作？

对于ST股的投机炒作，我的观点非常鲜明绝对，不建议普通投资者参与投机。

因为不管短期股价如何的上涨，到头来总是要用实实在在的业绩说话。如果事实不达预期，迎来的就是疾风骤雨般的下跌。

很多投资者在参与股票投资、投机过程，准确的说都曾经赚过钱，但最后都无一例外地还给市场，原因无外乎买卖点的择时难，再加上ST个股通常要么涨停，要么跌停的高波动性带来的恐惧和贪婪，99%的投机这最后竹篮打水一场空，享受了过程，亏掉了本金。

所以，我不建议普通投资者参与ST板块的投机。

4、注册制成为市场基础性制度建设逐渐完善，投资者结构改变，市场更趋于理性，参与ST板块投机真不是一个多么高明的投资策略。

今年以来注册制改革加快，壳资源价值下降，资金向优质核心资产集中，创业板注册制成行，主板注册制也随后展开。市场资源配置的基础功能更加凸显。

今年6月以来，ST板块指数从700上涨到740上下，涨幅约5%，同期上证涨幅约6%，这也证明了ST板块连投机的价值都很小了。

总结，ST板块在制度不完善，投资者不成熟阶段，的确能带来超额收益，但随着市场发展，这一特征已完全被削弱，其个股也会被市场边缘化，谨慎参与！