“A股多年不涨”是投资者最喜欢讨论的话题，近期”A股五年不涨“的情况再次出现。截止12月8日，近五年上证指数下跌了1.73%，深证成指上涨14.87%，创业板上涨2.03%。指数虽然有涨有跌，但是指数所蕴涵的估值却有所不同。深证成指虽上涨了14.87%，但是其市盈率却由五年前的36.27下降至当前的31.93，深证成指的指数上涨但投资的安全性却在不断提高，这是广大投资者最希望看到的。相比之下，上证指数要逊色很多，虽然指数和市盈率均有所下跌，但市盈率仅由五年前的16.58下降至15.41。

在这五年期间，指数虽然没有怎么上涨，而主动型基金却有着不错的表现，股票型基金五年收益率为86.65%，其中有13只基金的收益率超过200%。查看这些基金的投资策略主要集中在三个方面，一是长期持有好的公司，比如易方达中小盘近五年一直持有贵州茅台、五粮液和泸州老窖；二是根据市场风格提前做好风格布局，比如易方达中小盘近五年前十大集中持仓股涉及了食品、银行、医药、家电等；三是做好资产配置，在可操作空间内，做好现金和股票的配置，比如易方达中小盘现金比例最高是在2015年和16年，这个时期股市大幅下跌，通过提高现金比例，降低风险，并在市场低迷时大幅加仓。