尾盘播报：看好两大板块的估值修复过程

近期市场主要表现出以下几方面的特点及变化：通胀依然是影响大类资产的核心变量，抗通胀行业如能源、材料等显著胜出。从市场估值角度来看，目前A股约有60%的行业市盈率已经在历史估值的20%分位数以下，估值层面的风险较为有限。另外，目前地缘局势有阶段性缓解的迹象，而国内少数地区的散发疫情虽有反复，但防控机制依然有较高效率。在需求侧政策和基本面预期清晰之前，投资者仍需要做好防守和等待。保持空杯的心态，短期大盘还是以横盘震荡为主。同时，不能忽视的另一个重要因素在于交易结构层面，投资者无风险利率的抬升正在令A股进入缩量博弈。考虑到全球开启逆全球化进程和地缘政治因素，此时最重要的就是资源和军工，只有把资源掌握在手里才能应对未来愈演愈烈的国际竞争，所以大宗资源、农产品等都需要配置，而且这些板块刚好也处于估值低位，分红较多。价值型股票有一定防御价值，这是近期价值股跑赢成长股的主要原因。在本轮市场调整之后，先进制造业和科技创新浪潮中的高成长性公司，未来的投资机会更大。市场处于结构性行情之中，板块持续走弱，业绩不及预期，这些都是合理的解释，虽然耐心解释后依旧有许多人听不懂。最核心的问题还是：你的心理持有周期与买入逻辑到底是什么，到底是公司行业的原因还是市场环境的原因，做短线就老老实实的盯着高位盯着龙头股做，做长线就老老实实的找基本面优质的公司耐心持有而忽略阶段的市场波动。不要又想要爆发又想要稳健，又想要西瓜又想要芝麻，又想要短期就涨又不能承受中期的被套。稳增长、上游通胀和消费板块三条主线年初以来市场估值下杀，投资上重点应该聚焦于低风险特征股票，关注低估值与EPS改善的交集，看好稳增长、上游通胀和消费板块。对于一般投资者而言，更好的做多机会，可以等待大盘重新运行10日均线上行情。不过，面对大盘的振荡，力争避险很重要，为未来布局考量也颇为重要，不妨从行业未来景气度的角度着眼。股市最终将回归于基本面，4月进入年报和一季报密集公布期，预计具有业绩支撑的板块可能会有不错的表现。虽然短期内多空因素并存，市场向上修复进程中难免会存在波折，但站在中长期角度看，当前A股市场估值处于2010年以来中低水平，此时，做好基本面研究可能是更佳选择。二季度市场将震荡回升，机会要好于一季度。策略是从估值和业绩出发，寻找低估品种。从机会上看我们看好消费和成长板块的估值修复过程。如电子、食品饮料、电气设备、汽车、家用电器、机械设备、国防军工等行业。同时市场交易活跃主题性的交易机会依然也不缺如减碳相关的新能源和环保，东数西算的大数据等，同时自主可控相关各概念都将是市场的重要主题机会。在未来较长一段时间内，市场情绪还会以防御为主，成长股整体走出流畅上升行情的难度依然较高。短期市场或继续处于震荡磨底阶段，投资者可坚守价值股。创业板构筑2450-2750点箱体，对于突然拉升的个股不追高，要敢于兑现；对于急跌但基本面并未发生变化的个股，可以低吸。在赛道股止跌之前，市场即便出现反弹，上行空间也不会打开。长期震荡市孕育出的顽强韧性保证了市场正常运行，而且下探受阻，短期内利于多头反扑，建议关注当下热点的表现和龙头股独立行情。市场轮动方向未见明朗的前提下，可以关注大金融、大消费方向的低吸机会。