看懂基金的α和β，选基金赚明白钱

大家记得在数学课上学过的α阿尔法和β贝塔吗？在基金中也有α和β，它们背后隐藏了基金收益的秘密。下面分享我的买基经验，弄懂α和β让你明明白白选基金。

上世纪60年代，著名的经济学家威廉夏普在顶尖学术期刊《金融学期刊》上发表了一篇论文，文中他把金融资产的收益拆解成两部分：一部分是和市场同步波动的β收益，另一部分是不和市场一起涨跌的α收益。

在股市中，我们发现牛市中不管什么股票都会涨，在熊市中不管多优质的股票都会有回落，这就是和市场一起上涨的β收益；但是仔细看每个股票又涨跌不一致，这就是不和市场一起波动的α收益。在基金投资中，基金收益也包含了大盘上涨带来的贝塔收益，和基金策略带来的超越市场的阿尔法收益。

举个例子，基金经理甲在自动扶梯上。如果他站着不动，那么他上升的速度就是扶梯的速度；而他在扶梯上行走，那么他上升的速度就是扶梯加走路的速度之和。自动扶梯的速度就是“贝塔收益”，基金经理行走的速度就是“阿尔法收益”。

那我们在投资实战中如何运用α和β呢？

首先，阿尔法收益是主动选股择时收益，依靠精选行业和个股，或者准确踩准市场节奏，来超越市场平均，这主要依赖于基金公司的投研实力和基金经理的专业水平。当我们在选择主动型基金时，当然是阿尔法值越大越好，它说明基金经理的择时择股能力强。

其次，贝塔收益是被动跟随市场收益，投资组合的变动趋势与标的变动走势一致，以取得与标的大致相同的收益率。

当β=1时，基金和市场波动一致，收益率与市场平均收益率差不多；

当β>1时，基金比市场波动更大，涨的时候比市场平均涨得多，跌的时候也比市场平均跌的多；

当β<1时，基金比市场波动更小，涨的时候比市场平均涨得少，跌的时候也比市场平均跌的少。

我们在挑选基金时，要根据市场行情灵活运用贝塔策略。一是在市场处于高位（如上证指数3500点以上）时，选择一只贝塔系数低的基金，在市场下跌时更抗跌；二是在市场底部区间（如上证指数2800点以下）时，选择一个贝塔系数高的基金，在市场上涨时涨得更多。

巴菲特说：“要想游得快，借助潮汐的力量要比用手划水效果更好。”如果您想更快地了解理财知识，欢迎在留言区提问。如果您喜欢我的文章，记得点关注哦，我在讨论区等你。

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