#医药行业类的股票目前是否值得投资# 我专注研究医药股，我回答三个问题，你就明白了:

1、医药股是否是值得长期持有？

2、现阶段医药股下跌的主要原因？

3、当前医药股估值是否合理，以及值得布局的板块。

1、医药股是值得长期持有的。我们回顾一个股市，不管是美股的强生、辉瑞、默克、艾伯维、百时美施贵宝，港股的药明生物、药明康德、复星医药、信达生物，还是A股的恒瑞、迈瑞医疗、长春高新、爱尔眼科等等，在各大行业中，医药股是牛股的集中营。在中国由于巨大的人口基数，老年化加剧催生更多的医疗需求，将会大大提升医药行业的景气度。

2、现阶段医药股为何下跌？现阶段医药板块的主要矛盾是高估值，医药板块从2018年带量采购政策开始全面估值，从2019年反弹，2020年遇到疫情，整个大行业景气度高，估值被拔到历史较高水平，2020年8月至今，在一个大的区间横盘震荡，消化估值，近期的大幅回调，可能的原因，一是整体流动性收紧，二是集采和谈判的不确定性。短期的大幅回调很难预测，根本不知道市场何时变脸不认，但是如果要等待优质的公司估值走向合理，是不太可能的，如果去买低估值品种，可能会面临陷阱。

短期波动的解释不一定准确，就是拿着锤子去找钉子，后视镜的看法，我们可以猜测，可能是高低估值切换，也可能是筹码松动，医药主题基金icon在CXO上抱团严重，年底调仓换股，但是对于医药行业的长期逻辑的坚定态度，不应轻易改变。

对于优质药械公司的管线，成长空间不会止步于现在，具有优秀的连锁商业模式的优质公司，也会长久、稳定地经营下去。

当前正处于集采和医保谈判的阶段，医保控费政策也开始边际放松，会逐步改善对医药板块的风险偏好。仿制药集采续约规则保量保价，原则上不少于上一年度约定采购量，综合考量企业和产品的多方面因素，在稳定价格水平和临床用药的基础上开展询价，询价上限为上一轮全国最高中选价，因此判断部分省份可能因为原料药成本上涨而调高价格。

创新药的谈判正在进行，近期也将会公布结果，以后谈判也会是常态化，对于竞争格局好的品种，进入医保降价幅度会相对缓和，竞争激烈的品种，大幅降价也都是预期之内的事。

3、当前医药估值是合理的。目前创新药板块在绝对低位，行业内的坏消息几乎都被股价反映了，后续只要医保谈判、集采有边际改善，就有较好弹性，但问题是创新药标的集中在港股，由于港股流动性不足，也受到外围环境的影响，整体持股体验很差。

医疗器械经过大幅调整，至少可以博个春季行情反弹。估值合理的A股二线药企逐渐企稳，可以关注。

医疗连锁在磨底阶段，估值进一步下降空间不大，最好的长线标的迎来最佳布局时机。保持足够耐心，等以后有所反弹，减掉部分仓位，持仓成本就可以降到足够低。

消费医疗因为政策干扰，也在难得的低位。消费品大面积涨价趋势，不会因为茅台事件而中断，涨价概念将传导到消费医疗领域。