过去20年，大宗商品的几轮大涨行情。

第一轮行情最大，世纪初到2008年金融危机爆发，8年原油和铜上涨了均超过6倍。

上涨理由：中国经济大发展，全球商品需求大增。

第二轮上涨最快，金融危机后2009年至2011年，全球金融放水，中国4万亿人民币投资计划，美国8000亿美元救助资金。大宗商品从最低谷开始上涨，3年铜和原油上涨幅度均超过3倍。

上涨理由：全球货币刺激金融放水，全球经济从金融崩溃后复苏，基础建设需求。

第三轮，2016年至2018年，黑色金属抢戏原油和铜博士。期间螺纹钢铁矿石焦炭焦煤等均录得翻倍以上行情。原油和铜也自2016年低位反弹，但幅度并不突出。特别是铜几乎从未有过的低迷交投。

上涨理由：供给侧改革。

去年疫情后开始应该算是第四轮上涨，这一轮上涨有色，黑色，农产品百花齐放，化工也有上涨幅度，但相比之下，似乎稍有掉队。

这轮行情上涨到目前的理由：绿色经济需求大增，碳中和黑色系供需错配，货币大放水刺激经济以期从疫情经济灾难后复苏，还有供给侧改革。看到没，这次行情上涨理由居然包含了前面三轮上涨行情的理由。目前能够看到的是上涨速度和2009至2011那一轮相似，那么上涨空间会是如何呢？

或许没结束，或许远未结束。