百济神州上市交易7个交易日了，目前价格为155.35元，较发行价192.6元，中佥缴款者已经每股亏损37元！

按绿鞋机制的规定，股票上市后如果股价上涨，承销商可以要求上市公司多发行15%给投资者，承销商从中赚取更多手续费，上市公司也可以募集到更多资金。如果上市后破发(发行价高于市场价)，那么承销商会放弃行权，而是在二级市场以低于IPO的价格买入股票，再以以IPO的价格还给发行公司，从而赚取发行价与市场价之间的差额。

一般来说，使用绿鞋机制发行的新股，多属于定价偏高，市场存在较大争议的个股。以百济神州为例，持续亏损，究竟应该把发行价定多少，一般散户是没有明确认识的。而承销商为了多赚钱，则倾向于偏高定价。

科创板上带U的个股，基本上都是多年亏损的，因为发行价偏高，上市后一路下跌的票不少，例如寒武纪-U。绿鞋机制规定了承销商可以在0-30个交易日里以破发价格从市场上买入股票，以维持价格，这是一种合法的价格操纵行为。这种操作，并不能保证股票进入上涨趋势，但是可以起到一定的提振市场信心的作用。

从投资的角度讲，这类带绿鞋机制上市的个股，基本面上不确定之处太多，股价偏高，不是好的选择。我一般的应对就是，等股价稳定下来，形成趋势性的右侧交易机会之时，再考虑是否投资。当然，从投机的角度看，这类票往往出现大的波段机会，涨势跌势一旦出现，都比较凌厉，倒是应该保持持续的关注。