#基金小知识##定投#证券板块的四大特点

01、A股风向标与杠杆效应

注：中证全指证券公司指数由中证全指样本股中的证券公司行业股票组成，可反映证券行业股票的整体表现。图中采取的时间区间为各指数市场阶段低点至高点的涨幅，证券公司指数上涨时间区间为：2014/1/2- 2014/12/7、2015/3/9- 2015/4/22、2018/10/16- 2019/3/7、2020/5/25- 2020/7/14、2021/5/10- 2021/9/13。沪深300指数上涨区间为：2014/1/2- 2015/1/16、2015/5/7- 2015/6/12、2019/1/2- 2019/4/19、2020/5/22- 2020/7/13、2021/7/28- 2021/12/13。过往业绩不预示未来

近8年历史数据显示，证券板块与市场行情高度相关，证券行业的核心经纪业务与自营业务都是高度依赖于市场表现。A股市场试图向上寻求突破时，证券板块往往会率先发力，成为点燃市场情绪和领涨大盘的重要板块。

券商板块素有“A股风向标”之称。以去年（21年）为例，券商板块在去年8月迎来一波大行情，中证全指证券公司指数在当月涨幅高达9.43%，达到阶段性高点，之后带动A股走强，沪深300指数在12月涨至阶段性高点。

此外，当沪深300与证券公司指数都涨至最高点时，证券公司指数的涨幅约为沪深300涨幅的2倍——市场对券商板块的影响可能存在一个杠杆效应，市场的大涨或会带动券商板块成倍的上涨。

02、强周期性

证券板块的波动很大，常常表现为短期内冲上高点，然后面临持续性的回调，也就是“短期暴涨后长期阴跌”。

数据来源：WIND，时间：2017.1.3-2022.3.17，过往业绩不预示未来

近5年数据显示，证券公司指数往往在600点-900点区间来回上下波动，在600点到900点之间的概率超过了80%，而且并没有走出不断向上的业绩趋势。

03、高波动性

数据来源：WIND，时间：2014.1.2-2022.3.17过往业绩不预示未来

从年化波动率的数据来看，证券公司指数近8年的年化波动率高达35.23%，在细分行业中排名第一。

04、弱成长性

图片来源：WIND，时间：2014.1.2-2022.3.17

证券板块的估值水平较低，近8年来的平均市盈率仅为24.64倍，并且该板块自2020年中以来，估值持续下行，截止2022年3月22日，该板块的市盈率已经低于2018年熊市底部的点位，券商板块的成长性或并不高。

（投资有风险，入市需谨慎）