#2021年基金年报#2021 年债券市场走势整体较好。年初在资金面偏紧压力下有所调整，春节后资金面趋于平稳，配置需求逐步释放，债市逐步走强。7 月央行全面降准，宽松力度超市场预期，市场大幅上涨。随后债市仅在部分大宗商品价格上涨、通胀预期升温时出现阶段性调整。四季度宏观经济下行压力凸显，货币政策再提跨周期调节，债市重新上涨。年底，经济工作会议提出宏观经济面临三重压力，央行二次降准并带动 LPR 不对称下调，货币政策宽松预期升温，推动债市继续上涨。 2021 年转债市场继续大幅上涨。年初低价转债在永煤事件冲击下处于绝对低位，随后明显修复。春节后白酒医药等核心资产抱团瓦解，新能源、半导体等科技成长主题表现良好。大宗商品价格上涨，部分低价周期转债迎来表现机会。四季度转债估值处于高位，国证 2000 震荡明显，而转债需求明显增长，整体表现了较强的抗跌性。

投资运作上，民达纯债采取了灵活的投资策略，杠杆水平偏低。转债仓位经历了年初建仓、年中加仓到年末减仓的过程，较好地控制了组合回撤幅度。信用债部分久期有所上升，并增强了组合流动性，提高信用质地。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。请投资者根据自身风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来的业绩表现。定投也不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行承担。基金详情及风险收益特征详阅法律文件及相关公告。民达纯债（产品风险等级为R2，适合于风险承受能力等级为C2、C3、C4、C5的投资者）。