格力股价创新低，“暴力”回购干扰了股市生态，监管层应适当关注。

今天格力电器股价再次创出新低，逼向了40元关口，股票市值2472亿元。

此时，再度观察格力电器2020年4月份以来的三次回购，发现它耗资200亿元，并没有改变股票的运行轨迹，200亿元的回购投入，短期看市值已经损失50亿元以上。

格力第一次回购是在2020年4月，动用资金59.99亿元，回购了1.08亿股，成本均价55.5元每股；

第二次回购完成于2021年5月，同样耗资59.99亿元，回购了1.01亿股，均价59.4元。

第三次回购截至 2021年 7 月 31日，以集中竞价方式累计回购公司股份 2.02亿股，最高成交价为 56.11元/股，最低成交价为 46.16元/股，支付的总金额为 100.69亿元，每股均价49.8元。

今天收盘价格41.1元，与前两次回购价格回购价格相比，已从山顶滑到了半山腰了。

假设200亿元不是用来回购，而是投入到市场，投入到研发和生产，会是一个什么样的结果？实际上，国内已上市公司里，年度研发投入超过200亿元的，能有几家？

但是，反思格力电器这种近乎任性的回购，有以下几点需要反思，也希望管理层能够加以关注：

一是，管理层应该不应该时刻关注公司股票的二级市场价格？格力电器以董明珠为首的管理层，实际上算是个职业经理团队，本来应该埋头做好经营，给股东一个交代。

即便是如美的集团的何享健，是企业的真正老板，关注股价未尝不可，但动不动用上市公司的钱来回购，自己套现的钱不拿或者少拿， 也是对中小投资者的不尊重。

二是，大规模的回购，有没有涉嫌利益输送？还是以格力电器为例，公司大规模回购是在混改完成引入高瓴资本以后。高瓴资本的每股成本是46元左右，而且股权过户后立即在银行进行了200亿元的股权质押贷款。

所以，我们看到的现象就是，每到格力股价逼近50元的时候，格力就立即公告进行大额回购，总共已达三次。但市场并不买账，这次股价干脆跌到了40元附近，彻底熄火。

美的集团也是大额回购的常客。查阅资料可以看到，2020年11月初，美的集团大股东进行了1亿股的质押融资，当时股价在90元以上。

三是，回购的时机如何界定？从目前来看，格力、美的以及最近100亿元大手笔回购的中国平安，其回购的时机和价格，都值得商榷。

这波蓝筹股的行情，其发轫时间，应该在2019年初期。当时格力电器的股价为36元左右，美的集团的股价在34元，中国平安稍微高点，在55元左右。

股价涨上来了以后，大股东和管理层乐见其成，股价出现调整了，马上用上市公司的资金进行回购。

而股价的涨跌，并不是资金能决定的，它取决于国家政策、产业发展状况、国内外市场的变化，以及公司的基本面状况。

所以，高价回购，如果不是利益方面的安排，如果不是管理层自己的钱，那就是变态的股价意识，不管是哪种，都会扰乱市场的正常生态，管理成应该加以关注和引导。