红杉资本沈南鹏：融资时搞不懂这一点，你就可能是在给投资人打工！

企业要想快速发展，就必须获得充足的资金保障，而融资是企业保持正向现金流最为有效的方式。而投资人入股通常有两种选择，一种是股份转让，另一种则是增资扩股。

而这两种方式虽然都会等比例稀释创始股东的股权，但资金去向却大不相同，其中股份转让的钱是属于创始人个人的，而增资扩股的钱则是属于公司的。

例如你开了一家公司，持股100%，公司估值2500万，这个时候有投资人愿意投500万获得公司20%的股权，如果是以股份转让的方式，那么此时公司估值还是2500万，你们的持股比例就是80%：20%，这500万就属于你的私人财产，完全由你自由支配。

但如果是以增资扩股的方式，那么此时公司估值就变成了3000万，你们的持股比例还是80%：20%，而这500万就属于公司财产，只能用于公司发展上面。

而对比上述两种入股方式，你就会发现增资扩股是更加有利于投资人的，所以投资人往往也更加倾向于采用这种方式入股，防止创始人将股份套现后直接走人。而这个时候就会出现这种情况：

公司的估值一直在膨胀，但创始股东的持股比例一直在缩水，而且期间经过天使轮、A轮、B轮等一轮轮融资下来，投资人换了一茬又一茬，天使投资人会把股份转让给A轮投资人，A轮投资人再把股份转让给B轮投资人……，结果投资人赚的盆满钵满，而创始股东除了股份价值名义上更值钱外，什么都没赚到，还面临着丧失控制权的风险。

所以在融资时，一定要同投资人约定好，创始股东同投资人拥有股权同时出授权，这样投资人在转让股份给其他投资人时，创始股东也可以等比例转让相应的股份，顺利套现一部分资金。

另外，为了避免被投资人反客为主，直接架构创始人的权利，在引入投资时，千万不能向投资人让渡这六项权力：

1、经营管理权：投资人只关注利润分红，考虑更多的是自己的利益而非公司的长期利益，所以他们不懂也不适合参与公司管理，因而创始人应包公司的经营管理权牢牢掌握在手中，而其中最重要的就是总经理职位的任免权，因为公司日常事务都是由总经理说了算，所以总经理的任免权一定要掌握在创始人手中。

2、一票否决权：千万不能让投资人拥有超过33.34%的投票权，否则投资人就拥有了一票否决权，直接否决公司的重大决策，那样创始人将寸步难行。例如当初的小黄车，创始人和投资人都拥有一票否决权，结果双方发生了意见分歧，相互否决对方的提议，导致公司的战略决策得不到执行，最终公司只能走向末路。

3、反稀释权：千万不能答应投资人的反稀释权，否则后期进行增资扩股的时候，创始股东的股份被稀释了，而投资人的持股比例则保持不变，这样就变相加快了创始股东股份稀释的速度，容易让创始人直接变成小股东，从而丧失公司的控制权。

4、公章、财务章掌控权：公司的公章、财务章的掌控权必须掌控在创始人手中，这样才能防止投资人在创始人不知情的情况下拿公章、财务章做损害公司利益的事情。当初俏江南的张兰就是这样被投资人给坑了，在张兰不知情的情况下，直接拿俏江南作为抵押从银行贷款，最后烂账了，俏江南被银行接管了不说，作为公司创始人和股东的张兰的，其个人资产也因此被冻结了 。

5、优先清偿权：如果让投资人拥有了优秀清偿权，那么当公司亏损后，需要优先偿还投资人的投资款，然后再去偿还员工工资以及各类负债，若是资不抵债，剩下的就必须由创始人自己承担了，相当于创始人一个人承担了公司的所有风险。所以千万不能给予投资人这项权力。

如果你正在需要融资，或者想要了解更多关于融资的相关知识，那么千万不能错过这本《企业融资全解》，从商业计划书到估值方法，再到稀释股权和掌握控制权，一步步教你设计自己的融资方案，快速拿到投资人的钱！快点击下方链接购买学习吧！

企业融资全解