迪阿股份值得申购吗？

第一，减分项：发行价116.88元，发行市盈率86.51倍。环顾已上市的珠宝首饰公司，表现都非常差。无论莱绅通灵，还是周大生，看看股价走势，就知道这货有多贪婪。如此高的发行价和发行市盈率，真有圈一把钱就走的味道。

第二，减分项：纯属委托加工企业，没有护城河，公司唯一长项就是忽悠，也就是所谓营销，但能忽悠多久是个疑问。迪阿股份并非“自产自销”公司，而是一家品牌运营+销售公司，产品通过定制然后委托给加工商进行加工。公司在销售与营销方面十分擅长，旗下主要品牌DR钻戒有着特定的购买限制，通过新颖的销售方式，DR在消费者心目中留下了与其他珠宝首饰公司不同的印象。据说，DR的钻戒需要男士凭身份证信息购买的，一生只可购买一枚，求婚后购买次数就没有限制，这种销售模式，为其营收提供了二次、多次增长机会。

第三，减分项，业绩不稳定。2017-2020年，公司实现营收分别为11.17亿元、15亿元、16.65亿元、24.64亿元，2018-2020年分别同比增长34.27%、10.96%、48.06%；净利润分别为2.5亿元、2.73亿元、2.64亿元、5.63亿元，2018-2020年分别同比增长8.83%、-3.18%及113.42%。

预计2021年1-12月业绩预增，营业收入约45.3亿元至48亿元，同比上升83.81%至94.77%，净利润约13亿元至13.7亿元，同比上升130.80%至143.23%，扣非净利润约12.55亿元至13.25亿元，同比上升132.23%至145.18%

今年业绩好得不正常，也增长得有点离谱，似乎有专为高发行价而做业绩之嫌；同时，今年基数太高，明年能否继续保持这个势头，是个悬念；股价会不会像中国石油一样，上市即高点？！

第四，加分项：占据长景气赛道。珠宝首饰的销售，一方面取决于居民收入增长，另一方面取决于婚庆市场对珠宝首饰的需求。这两方面，目前前景都不错。

从居民可支配收入看，收入不断提高，珠宝首饰作为高端消费品，在中国市场将继续保持快速增长。

从婚庆市场需求看，随着互联网普及、情感表达需求增长和求婚文化的影响，处于21-25岁的“年轻千禧一代”与年龄处于26-39岁的“老千禧一代”是钻石珠宝消费的绝对主力。

第五，公司不断适应新零售变革，手法熟练。据招股书，DR品牌在微博、微信、抖音、哔哩哔哩等知名互联网平台共拥有超过2,000万粉丝。随着移动互联网的发展，迪阿股份在品牌传播及粉丝运营方面，不断运用新技术适应新零售行业变革，通过各种运营方式增强消费者购买DR产品的体验感和仪式感，持续提升品牌影响力及品牌势能。

第六，综合评估：公司是专门卖钻戒的公司，有品牌，也有销路，但是不生产，这很容易导致钻戒品质难以控制；虽然公司近几年业绩增长不错，但能否继续保持增长势头，存疑，尤其是，今年业绩好得不正常，有为高价发行刻意粉饰业绩之嫌；今年业绩基数太高，明年业绩能否继续保持高增长，值得怀疑，股价有可能像中国石油一样上市即高点；公司所处行业，是长景气行业，虽然钻戒不便宜，但总有人喜欢用这个示爱，所以，公司不愁没饭吃；上市珠宝首饰类公司，表现都很差，这货也不会例外，上市之初的新鲜劲过了，将来也就是个平庸的股票；这种高发行价和高募资额的股票，破发风险很大。

第七，建议：激进投资者可以申购，保守投资者谨慎申购。