从三季度报看白酒行业格局变化

近期各大白酒龙头企业陆续公布了三季度报，有几点分析判断：

1、茅台、五粮液依旧是唯二的存在，无论营收规模、净利润体量，增速和品牌的认知度，格局依然不会变化，恭喜两位（五粮液肯定不服气）。

2、排名第三的洋河股份，前三季度的营收总量超过2020年全年，而且目前洋河已经从10月份开始，所有的销售开始算入2022年，那么可以推测，洋河股份今年1-9月份已经超额完成全年销售任务，增长率肯定超过15%，2021年的营收总量预估会超过250亿，从洋河今年频繁使用“扣非净利润”的表达方式上看，洋河的主营业务在大幅度改善。公司指定的连续2年营收增速不低于15%，如果不发生极端的事件，基本毫无悬念能达到并且超过既定的任务指标，那么2022年预测洋河股份的营收将很有可能超过300亿。

3、原本排名第四是泸州老窖，奈何从今年一季度开始，大幅被山西汾酒超过，汾酒的确很神奇，这两年的增速在大体量的白酒企业中，无人能及。三季度报公布的数据是172.6亿，今年妥妥的可以超过200亿，2年时间实现从100亿到200亿的突破，印证了两个判断，第一是名酒的底蕴在这个行业集中度越来越高的时代是成功的必要条件，二是即使酱香如日中天的背景下，清香型白酒，依然可以获得客观的增速和市场占有率，依然存在大量的消费者不买酱香的账。那么，浓香阵营更应该对自己的品牌和产品有信心。但是，从汾酒的净利润规模上看，它不及泸州老窖的141亿带来的净利润贡献，营收超过泸州32亿，净利润比泸州少了14亿，而且从销售毛利率和净利率上看，汾酒都不及泸州。也说明了汾酒目前的销售结构依然处在升级过程中，中低端之王的光瓶玻汾占比可能会很大，高端的青花汾酒还没进入正轨。可能这也是汾酒公布三季度亮眼的数据之后，资本市场没有积极回应的原因之一。

4、再看看泸州老窖，从公司战略层面看，近期动作比较多，泸州1952的出现，大概率是定位错误的，800-1100之间，目前高端的浓香型白酒品牌只有52度国窖和五粮液，这么狭窄的价格区间，已经难以再容纳第三个高端浓香品牌，1952这个产品，上面是高度国窖，下面是低度国窖，在这个价位段的比较有力的竞争对手是洋河的40.8度梦6+，高度梦6+因为受众人群较少，虽然850的价位，但是实际市场影响较小。那么，泸州1952的定位是什么？这个价位段，可以选择高度国窖，不差钱的消费者可能直接选择普五，追求性价比的消费者可能会向下选择38度国窖。另外，泸州推出的高光产品，600多价位段，是要割自家38度国窖的肉么？ 什么样的消费者会买600多的光瓶高端白酒？泸州有一个倾向，又开始频繁增加产品，用细分来占领市场，高端白酒，遵循的还是“少即是多”的原则，定位清晰，认知清晰，比每个价位段细分更有意义，不信，看看梦之蓝系列带来的品牌稀释效应。那么从竞争格局上分析，泸州计划十四五末要实现白酒前三，从现状来看，难度的确是加大了，洋河恢复，汾酒黑马，泸州还得努力。

5、只分析以上前五，后面的暂时格局变化不大，顺便再聊聊酱香发展的问题，经过一两年的资本炒作，大量的资金进入到了酱香白酒里面，贵州、四川两省，如雨后春笋般地冒出了N个酱香白酒生产企业，糖酒会期间，个个号称要在2-3年内，实现几十亿（满嘴跑火车，这些企业自己相信么？什么目的，自行脑补）。从资本层面看，买厂暂告一段落，酱香型白酒企业自己做品牌的也冒得差不多了，跑马圈地的招商也暂告一段落，现在的问题是，生产出来的那么多的酱香白酒，如何消费者培育和动销的问题，这个不是短期靠钱就可以解决的，需要地面执行层面，一点一滴地与目标消费群体品鉴，一城一池的市场拼抢，长久的坚持，才可能见到效果，一句话，酱香要完成中端到次高端的消费者教育问题。而行业的现状和未来，基本上是存量竞争，增量都来自存量的相互转移，乾坤大挪移，那么，酱香有信心把浓香和清香的消费者都转移过来么？