我们统计了近20年也就是2000年以来，1375只港股主板上市新股在挂牌首日的表现（不包括介绍上市公司），从涨跌情况看，有391只下跌，831只上涨，152只持平，破发率为29.3%，上涨率为60.5%。（数据截至10月18日）

分布大致是这样的（红色上涨，黄色持平，蓝色下跌）：

可以看到在图中有不少首日涨幅超过200%的“异常值”（下表），有很多是分布在14年~15年的港A股大牛市期间的，我们把这24只从图上去掉，更直观地看一下涨跌幅分布。

从历年情况来看，破发率大致保持稳定。

从涨幅上看，10月以来的新股首日表现明显强势。有分析认为，新股市场除了供给在此前两月明显下降的因素之外，但更重要的内在逻辑在于：1）发行估值低，大部分公司PE低于20倍；2）基石投资者占比更高。

从个股层面来看，股价走势既包含了以上「共性逻辑」的利多影响，同时也受到公司「自身禀赋」的影响，需要个案分析，基本面好，有成长性的公司破发率较低。

编辑/richardli

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