【加州大学捐赠基金重手投资黑石，给了我们3点启发】就在我们欢度春节期间，加州大学系统旗下的大型投资公司UC Investments给资管大佬黑石集团递了一个5亿美元的“红包”，加上2023年开年给出的40亿美元，UC Investments这个全球最大的捐赠基金之一共计给黑石投了45亿！美元！

作者：创新区研究组

来源：TOP创新区研究院

转自：华尔街俱乐部

不过，就像我们小时候从大人手里接到的红包一样，钱迟早是要还给父母的，或许还得加上不菲的利息！

赎回危机

不少人还记得去年黑石BREIT基金遭遇的赎回危机——

随着美元加息，房地产市场开始降温甚至下跌，投资者担心市场增长乏力经济衰退，短期内对现金的需求水涨船高，毕竟危机期间现金为王。这种担心造成了从10月份开始的赎回潮。

数据显示，10月要求赎回资金的申请达到18亿美元，占BREIT净资产规模(大约690亿)的2.7%；11月，赎回请求竟超过了20亿美元，黑石开始顶不住了，只批准了不到一半的赎回申请，共计13亿美元；12月，投资者赎回势头更甚，但BREIT手头上的现金只有净资产规模0.3%的额度了……

危机时刻黑石紧急出台限制赎回政策，并高价卖掉拉斯维加斯赌场等地产项目的股份，赚钱的同时换取13亿美元左右的现金，以求回血。

赌场是个好现金奶牛啊，但黑石还是觉得收益不够高，增长潜力也不够大

即使有回血，黑石仍然心虚啊——

首先，四季度Breit业绩下滑，集团的利润大幅下降，限制赎回后投资者信心动摇，股票都跌傻了；

其次，如果2023年第一第二季度还是有大量新增赎回请求，加上积压的11 月和 12 月的赎回申请，即使回了那点血也会很快用完。

显然，这时候急需要大把的现金，现金的意义远超于现金本身：一来应对赎回；二来重建信心。

谁能提供现金，谁就是大爷。不过，大爷在这个时间点给钱，高情商的说法叫雪中送炭，低情商就叫趁火打劫。

这不，根据协议内容：UC Investments每出4块钱，黑石就要出1块钱，UC承诺长达5年的锁定期(平均6年的有效投资期)，而黑石承诺给UC Investments提供年化11.25%的保底收益。

算下来，UC Investments给的45亿美元6年后至少要变成85亿美元。

如果超出85亿，黑石才有赚，但少于85亿，黑石就要用10亿来补；你要问如果亏大了呢？不好意思，黑石最多也就补10亿——当然这个概率应该比较低。

总的来看，好一招用空间换时间！在1月初宣布此消息后，黑石的股价立马回升，叠加大盘反弹，目前已然收复了失地。

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