景合财经柠檬君主理的基金组合桃李春风调仓了，这一次调仓实在是太难了。
先说思路
打新策略的市场环境还是很好的，虽然科创板首批上市股票都快挂牌一年了，但是新股上市的涨幅还是很可观的，对于打新基金来说，收益还是有保障的。而且现在这个阶段，参与打新的资金也逐渐稳定下来，有利可图是确定的。未来创业板加入注册制，新股上市速度有望加快，供应量也会增加，相应的收益应该会水涨船高，而资金往往是看到赚钱效应后才会进来，所以创业板注册制还是很值得期待的。
找到了一个好的方向，还需要有相对应的组合来实现目标。规模相对较小的打新基金，打新收益的贡献相对比较大，当前市场下，A股整体并不贵，而且金融地产等基石尤其不贵，在能够承担相对较大程度回撤的前提下，还是可以尽量选择规模较小的打新基金的，虽然这类基金的股票底仓仓位较高一些，会导致基金净值波动比较大，但是长期持有可以淡化波动的影响，所以柠檬君依旧倾向于选择规模相对较小的打新基金。
由于目前创业板注册制也没落地，暂时也不打算更激进一些去获取打新收益，所以并不打算提高组合内打新基金的配比，等到有新股要上市再说。
我太难了
做基金组合，跟自己投资还是有很大区别的，尤其是要做得足够精细，想要尽量提升收益的话，需要考虑的因素太多太多。
最令柠檬君头疼的就是申购限额，由于柠檬君希望基金规模尽可能稳定，所以会挑选限额比较低的基金，但是如此一来就会造成跟投金额比较低，无法满足资金量较大的投资者的需求。所以这一点还是要兼顾着的，柠檬君这一次尽量剔除了限额比较低的基金。
其次令人头疼的就是代销问题，除了平台有没有代销，还要考虑不同的代销机构，申购限额还不一样的情况……平安中短债E（006851）在不同的代销平台，申购限额就是不一样的。
再次就是基金运作稳定性的问题，打新基金很多都是机构“包养”的，机构的进出会对基金的运作产生很大的影响，当下打新基金投资已经进入到平稳阶段，不得不防机构随时可能撤退会对基金运作产生不利影响。这一次柠檬君剔除了单一机构占比比较高的基金，尽可能多选取个人投资者为主要客户的打新基金。
最后就是变化是不断的，以上种种变量，确实是在不断变化的，每一次变化都需要柠檬君做出相应的调整……虽然看着我是时隔半年才调一次，中间废弃的方案好几版……
桃李春风
桃李春风最近的运作还算是相对平稳，当下“稳稳的幸福”举步维艰的情况下，得益于债券持仓相对偏低，表现还是可以的。
这一次组合成分基金的调整力度比较大，更加方便投资者跟投，同时也降低了一些可能存在的极端风险，柠檬君还是做一个并不保守，稳中有进的低风险投资组合，并不希望波动太低，在总体风险可控的情况下，还是要为长期投资者争取尽可能高收益的。
