指数基金ETF还是比较适合大部分的个人投资者的，股神巴菲特也是非常推崇这种投资方式。而最近美股也出现了不小的一个调整，现在是不是一个买入指数基金ETF的好机会呢？

提到指数基金的话，就不能不提约翰伯格。他被称为指数基金教父,是美国共同基金公司Vanguard的创办人，他也是世界上第一档指数基金Vanguard 500 Index Fund的发行人。Vanguard现在已经是全球最大的公募基金公司了，员工超过了16,600名，一线管理的资产规模是4.9万亿美金。其投资者超过两千万人，遍布全球170多个国家。股神巴菲特在2017年的致股东公开信中写道，如果为美国投资者做出最大贡献的人树立一座雕像，毫无疑问应该选择约翰伯格。被动投资指数基金ETF有三个好处。

第一个好处是成本低。我们假设现在有两种投资方案可以选择。A方案：购买市场上一个现成的基金，这个基金的35%资产用于购买美国的债券，65%投资美国标普500的股票。B方案:还是买35%的美国债券，65%去买标普500的股票，但不去购买这支基金。而是自己动手，分别去买一只债券指数的基金和一支是标普500的指数基金。这两个方案投资的东西都是一样的，唯一的区别就在于指数基金的费用会更低一点，每年的费用要便宜个0.9%。假设你在1947年分别在这两个方案上投了1万美金，那么50年后，如果你用A方案，你的1万美金就会变成108万美金；如果选择B方案的话，你1万美金就变成了161.5万美金。B方案最终资产比A方案多了将近50%。

这两个方案投资的东西其实都是完全一样的，但这个结果却是相去甚远，这就是由这个仅仅0.9%的一个费用的差别所造成的。所以，约翰伯格就把降低成本当作长期投资的第一要素。任何细微的一个成本差异，在长期投资中都会被时间累积所放大。

第二个好处是不择时。也就是说，你不用去选择买卖股票的时机的问题。因为，指数基金其实就是买完就基本不动了，不怎么需要去做交易的，就是从不预测大盘走势的投资方法。这会是一种优势吗？

本人一直认为这个世界上没有人能够准确的预测大盘涨跌。因为宏观经济是一个混沌体，所以对于大部分的投资者来说，你不择时的投资方式可能反而会更好。约翰伯格列举了某些基金经理还有普通基金投资者的择时能力，证明了他们大部分的时候都是负收益。他列举了两个美国最顶级的商业投资类杂志的例子。在1979年的8月13号，商业周刊登出了一篇题目为《股票之死》的封面文章，看标题就知道这是篇唱空股市的文章。这篇文章刊登的时候道指是840点，这时候其实已经是底部的区域了。而到了1983年的5月份，市场上涨了将近50%。另外一个故事就更加的离奇了，1988年的9月26号出版的时代周刊上刊登了一篇封面文章，题目叫做《买股票没门》，并且在封面上画了一只巨大的熊。当这篇文章发表的时候道指是2000点左右，从那个时候开始指数就开始暴涨了，一直涨到了9000点。既然这种顶级的杂志都这么的不靠谱，何况那些小的媒体呢？

约翰伯格得出的结论就是媒体的择时往往是不可信的。那么，专业的机构投资人呢？他们的择时能力又如何呢？在上个世纪40 ~60年代，美国股票型基金经理的平均的年换手率是17%，这个是比较低的，就意味着你把股票全部换一次手，大概是需要5年多的时间。到了1997年换手率上升到了85%。又过了10年，到了2007年的时候，这个换手率是上升到了105%，也就是说平均不到一年会把全部的股票换一次。

从这个数据可以看得出来，这几十年以来美国的基金经理在择时的这个事情上是越来越勤奋的，操作是越来越多了。但是，结果呢？很遗憾！没有任何证据表明美国股票型基金的管理水平随着换手率的增加而有所提升。恰恰相反，换手率的增加带来了费用的增加，这实实在在的伤害了基金的业绩。

再来看一看普通基金投资人的择时能力。我们知道很多的投资者他买基金的时候，他是想挑时机来申购和赎回的，是也想做一点高抛低吸，那美国的数据是告诉我们什么呢？美国市场从1975年到1981年的第一季度，连续24个季度，投资者不断的从公募基金里面撤出，差不多撤了初始规模的一半。在这么多人撤出之后，新的牛市却启动了。1982年的三季度市场开始回暖，到1987年达到高潮，而在1987年的前9个月，投资者新进入公募基金的资金就达到了280亿美金，但是很不幸的是到了10月份股市就崩盘了。也就是说，普通的基金投资者他们的择时操作往往也都是负收益。每当大家都在抢着买基金的时候，往往这时候股市都是比较热了，可能会崩盘，而每当基金卖不动的时候，没有人愿意买的时候，往往却是大底。

第三个好处是可以强制储蓄。现在的月光族很多。其实在生活中很多的钱是可花可不花的，如果能坚持定期定投指数基金的话，也能够达到一种强制储蓄的效果，我个人认为这种定期定投的方式还是比较适合大部分的个人投资者。如果你能够每个月都买入，那就也无所谓高点还是低点。关键是跌的时候不要怂，还是要坚持这种定投的原则，用这种投资方式，虽然你没办法获得非常优秀的业绩，但是他却可以获得一个市场平均的收益。虽然每个月投的钱并不多，但是通过长期的积累，最后也会是一笔不小的钱。这次的疫情其实也是给很多人提了一个醒，过度的透支、借贷消费是不靠谱的，有一定的储蓄还是很有必要的。因为，生活不可能是一直阳光灿烂。如果你一直透支未来、提前消费的话，那一旦遇到风浪就会有一定的危险。

这里面是不是有一定的所谓幸存者偏差呢？美股是走出了一个上百年的大牛市的，在这样的一个背景之下，去投资这个大盘指数肯定就会获得惊人的回报了。但是，如果你投资的不是美股而是日本的股市呢?我们看看日经225指数的走势图，如果在1989年的年底投资了这个大盘指数的话，那么你一直拿到现在你还是亏损的，也就是说虽然你坚持了长期投资，坚定的持有了指数基金20年，但是你到最后不仅是一分钱没赚到，可能还会亏损接近50%。这就说明了一个问题，其实并不是只要投资指数基金就一定是靠谱的，买指数基金其实就是买一个国家的宏观经济的增长的潜力，所以这个本质上就是在赌国运了。美国在近100年国运都是很不错的，所以才造就了这个100年的大牛市。其实中国现在发展的潜力依然巨大，定投中国的指数基金风险很小。如果有能力的话，可以同时买美国和中国的指数基金，也算是一种对冲策略。

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