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科创与回购概念股(正宗回购概念股原来是他们俩)

2018年11月9日,中国证监会官网发布了一则由证监会、财政部、国资委联合发布《关于支持上市公司回购股份的意见》

科创与回购概念股

关于这则《意见》的三大亮点:

1.明确上市公司回购标准,且态度 “坚定”;

2.对金融类上市公司回购“松绑”;

3.给回购后实施再融资开出“优惠”。

截止11月11日晚间,多家上市公司发布回购公告,洪汇新材、富祥股份、万达信息3家公司发布回购预案,雄韬股份的回购方案获得股东大会通过,世纪华通则发布首次回购股份公告。

目前A股市场共有557家公司实施了股票回购,累计回购40.5亿股,累计金额达343.16亿元,回购家数、回购股份数、回购金额三大数据均创下A股历史纪录。并且除去这三百多亿,预计还有914.24亿的回购空间!

一、凯恩斯经济学的长期危害

上周股市表现并不乐观,市场在熊市底部路漫漫,若谈政策解读,我们不妨先谈谈这个背景。其实这一切的源头,来自于国家政策的凯恩斯主义。

1、2008年次贷危机

一切的源头源于2008年的次贷危机。当时国家出台4万亿,加上地方政府的杠杆,累计有数十万亿,没有像美国一样,给予企业支持,尤其是发展高科技,而是发展楼市,之后带来强烈的后遗症。

印钞带来的滞涨在2011年后经济一路下行,国家本想要出清后重新上路,但13年稍微紧一紧就搞出了钱荒,因此忍痛停止出清,之后提倡“双创”,决定发动一轮人造牛市来解决企业直融难的问题(IPO堰塞湖),期间伴随着不断降息降准的放水,把资金往中小创里面赶。

2、2015年泡沫破灭

15年杠杆牛太过疯狂,泡沫到200倍平均市盈率的极限后在国内外做空势力下市场崩溃,股灾导致流动性危机牵连到金融系统,于是国家出手救市。国家大规模救市后,很多上市公司大股东趁着股价大幅反弹而大幅减持或增发。

为避免对市场的冲击,监管层推出减持新规、并购新规、定增新规等等一系列政策,导致大股东不能再和以前一样大幅减持换取现金,也不能利用定增并购改善上市公司资产质量,企业贷款困难,于是大股东纷纷选择质押股份换现金。

同期,在股市失去了流动性之后,亏钱效应明显,熔断之后,在监管层不断的窗口指导下,限制资金炒小盘股,资金全部去贵州茅台等上证50里面报团取暖。一边是股市暴跌,一边是楼市暴涨,市场资金纷纷离场炒楼,失血效应加剧。

一颗颗暴雷爆发,随着A股上市公司股权质押被爆仓的消息接踵而至,风险也逐渐显现。爆仓的后果不仅会吞噬上市公司股东资金流,导致公司瘫痪;影响信托、资产管理公司的正常运转;更重要是这样的后果已经影响股市的稳定。

3、根源在于凯恩斯主义

凯恩斯主义是一种短期经济学,而不是一种长期经济学。凯恩斯说,从长期看,我们都死了。因此凯恩斯注重刺激需求的政策,其效应主要体现在短期的经济增长上,但从长期看,却是问题多多。

不断刺激需求的政策,在长期内,必然导致信用的不断扩张和债务的不断积累,一旦信用和债务链条断裂,必然就会引发信用危机和债务危机,并由信用危机和债务危机引发经济危机。美国的次贷危机和当前美国的债务危机以及欧洲的债务危机,就是凯恩斯主义的长期恶果。

纠其根源,是GDP为纲,当时GDP“保八”,必然采取凯恩斯经济学,“欲戴王冠,必受其重”,何况凯恩斯经济学也并非王冠,只是鸦片,就像鸦片,也能镇咳。但是常年服用,因而必然会有的长期恶果。

二、缓解上市公司股权质押危机

15年的炒创业板带来股灾崩盘,而之后只允许炒作上证50的矫枉过正,又让3000多家上市公司陷入困境。正是因为罕见的扩容大跃进和政策以及舆论的长期误导,才动摇了市场的根本,创业板从4037点狂跌到1134点。

市场跌成一地鸡毛,使以1:0.5原本安全的比例进行股权质押融资的中小盘低价股,几乎全部沦陷入股权质押危机。同时,把资金往楼市里面赶 ,又吹成了经济史上最大的房地产泡沫。

近期股权质押风险受到市场前所未有的关注,金融监管部门也纷纷提出各种解决方案,来缓解上市公司股权质押的困境。

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随后,央行、银保监会和证监会罕见同时向市场喊话,重点表态将化解股权质押风险,加大险资入市力度。各大拆雷大队纷纷入场,可见国家拆雷的决心。

虽然市场各方都在努力化解股权质押爆仓风险,但最理想的结果无非是股价能回升至平仓线以上。

结合当前市场来看,回购能给市场带来增量资金,有利于稳定市场、化解风险。对于股权质押比例较高且现金流较充足的上市公司来说,回购也不失为一剂良药。

三、新规助力回购潮

今年以来,除外围环境影响外,股权质押爆仓风险成为影响市场的重要因素。围绕纾解股权质押风险,一系列措施陆续出台。

此前股票回购多以限售股为对象的被动式回购,此次伴随着国家相关政策的出台,回购潮中上市公司为增强投资者信心或为开展员工持股计划等而实施的普通回购案例数明显增加。

截至11月8日的市净率(剔除负值)数据来看,市净率不超过1的股票有384只,占市场股票总数量10.62%,其中市净率小于0.7的有43只。回顾沪指2638低点的2016年1月27日数据来看,破净股有53只,占当时股票总数的1.89%,数量及占比均不足当前的三成。

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可见,当前无论是破净股数量还是占比,远远超过历史低位2638点的水平。

从估值角度来看,截至11月8日,全部A股整体市盈率为11.61倍(上证综指市盈率),目前A股市场总体估值已经可比于历史上几个大底,估值处于底部区域。截至2018 年中报,全部A股现金及等价物总额达 26.15 万亿。

假设现金持有占比超过 8%的公司将超出部分用于回购,共有2212家上市公司可进行回购,总金额达3.49万亿。从历史经验看,回购潮往往发生在A股底部区间。从当前的回购潮持续时间、规模以及市场交易特征看,目前的市场已经接近底部区间。

若现金占比高的公司进行回购,3.49万亿的回购金额对于46 万亿总市值的A股提振效应明显。市场估值整体较低背景下,上市公司启动股票回购,在一定程度上更能代表公司管理层对公司未来发展的信心。目前,市场整体估值低,回购动力更强。

四、否极泰来选好股

此次文件的出台,也表明出政府的意图。陷入股权质押危机的上市公司,不可能全部由政府来救赎,政府能驰援的,只是其中的一小部分,大部分还是要靠大盘指数和个股涨上去,才能化解危机。

根据《意见》中所表达的要求,我们筛选出符合“20个交易日内股价跌幅累计达到30%的”的A股公司有这些:

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01、皇庭国际(000156)

具备超跌+股权质押+增持+科创板概念

公司专注于不动产的投资和运营服务。主要为商业地产(写字楼、购物中心)、工业园区、旅游景区、文化创意园等不同类型的不动产,提供策划、规划、设计、招商、推广、运营、物管、投资和资产管理等全产业链服务。

全程营运管理面积逾100万平方米,全程招商、运营、物业管理和顾问的项目包括:福田中心区地标268米超甲级写字楼皇岗商务中心、福田中心区249米超甲级写字楼皇庭中心、重庆皇庭珠宝城、重庆皇庭珠宝文化产业园等。

累积合作单位逾千家,包含韩国三星、中国信用进出口公司、美国科锐公司、安联财产保险(中国)有限公司、上海大智慧公司、中国银行、农业银行、小牛新财富、大生农业集团、博纳影院、意大利蔻莎奢侈品百货等世界500强企业及行内翘楚品牌。

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看到皇庭国际公告显示,根据公司于2018年6月22日召开的2017年年度股东大会决议,因公司2017年限制性股票激励计划的9名激励对象因不再担任公司董事或高管职务、离职失去激励对象资格。

公司决定回购注销失去资格的激励对象已获授但尚未解锁的限制性股票432.768万股;回购价格为授予价格5.89元/股加上银行同期定期存款利息(按日计息)。

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我们注意到公司的股票质押比例极高,同时公司又增持意向,相关法规的出台,对公司无疑是雪中送炭。同时,同心基金为本公司参股公司,未纳入上市公司合并报表范围。

其经营范围包括小额再贷款业务、直接贷款业务、股权投资基金等。由于科创板尚未正式推出,公司表示暂不明确其具体影响。公司具备84.44%的同心基金股权,是真正的具备科创板概念。

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与去年三季报相比,皇庭国际盈利能力维持稳定。处于一年中高位。其中,主营获利能力有较大削弱,主营获利能力有较大削弱。

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兜底增持:2018年10月22日至2018年11月21日期间买入,连续持有12个月以上,由皇庭投资及其关联公司承诺兜底。

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该公司具备超跌+股权质押+增持+科创板概念。机构重仓:该股机构持股占流通股比例为73.1371%。股价已经严重超跌。后市有极强的反弹需求与动能。建议积极关注。

02、华西能源(002630)

闪崩后跌幅巨大,股价有强跌的反弹动能

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华西能源自创立以来,30余年专注于新能源、环保产业、清洁电站的设计制造、系统解决方案及投资运营业务,服务顾客遍及中国30个省市自治区及全球50多个国家和地区。能源环保装备制造板块形成了7000MW的年生产能力,旗下控股公司30余家,主要参控股公司资产总规模近1000亿元。

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同样,华西能源的跌幅也是超过30%的个股。大股东中信托机构云集,信托集中持股,是崩盘的主力军,也是最近大牛股的主要推手。

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华西能源一直坚持走差异化发展道路,做精装备制造、做强工程总包,在电站装备制造、工程总包等业务领域已有多年的经验积累,并已成功实施了数十个国内外电站EPC工程总包项目。

本次签订的项目为全球最大光伏储能项目,对公司拓展清洁能源细分产品业务领域,推动公司产品升级和业务转型具有积极意义。同时有利于公司拓展海外发达国家地区市场,提升公司品牌知名度。

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10月26日最新公布的2018年三季报显示,前三季度营业收入34.3亿元,同比增长18.7%;归属于上市公司股东的净利润1.11亿元,同比增长0.23%。基本每股收益0.0941元。近年来,公司的业绩情况如表所示。

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公司是电气设备类的公司 。最近,摩恩电气,华仪电气,三晖电气均收出四个涨停。

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作为电气类的华西能源具有后发优势。同时,光伏+储能系统,将推动电力体制改革和促进能源新业态发展,同时带来更大的收益。

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华西能源闪崩后跌幅巨大。股价有强跌的反弹动能。当前已经企稳 ,量能结构上,正酝酿大周期反弹。近期市场的“低价股革命”,是市场对化解金融风险的最新政策导向的积极回应。

而牛市中风险最小的是市场巨大增涨空间,增长确定性强的行业,政策支撑,或者大势所驱,带来了巨大利润的确定性。

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