艺术诞生至今，已经不再局限于纯粹的审美，即便流通性差，依然被无所不能的人类变成了一种金融资产，成为热火朝天的金融体系里的一分子。

“当艺术基金行业正在向着可预见的未来转变之时，艺术品投资已成为一种新的理念和商业实践……它所体现的是现代的全球金融趋势。”《交易的艺术：全球金融市场中的当代艺术品交易》作者诺亚·霍洛维茨（Noah Horowitz）的这一观点透彻地道出艺术基金在全球艺术品市场扮演的角色。尤其是在艺术品交易的新兴市场—中国，艺术品投资引发了艺术市场翻天覆地的变化。在引发中国艺术品市场巨变的资本力量中，首当其冲的非艺术品基金莫属。

2007-2011年：从起步飞跃至“黄金时代”

2007年，北京邦文当代艺术投资有限公司（以下简称“邦文”）与民生银行合作的“非凡理财—艺术品投资计划1号”落地，成为国内公开渠道募集的第一只艺术品投资基金，投资标的为中国书画及当代艺术，投资周期两年。2009年清盘时，该产品年化收益率为12.75%，适逢金融危机，在当时到期的86款银行理财产品中，只有两款收益率超过6%。 “2009~2010年那个时间段，市场上很少有像艺术品基金这么高收益的产品，而且还很稳健。”民生银行谢尚晋说。

在此之后，艺术品基金逐渐增多。2009年，德美艺嘉艺术品投资基金管理公司首发两款基金，规模为3000万~5000万元；邦文携手民生银行发行了“非凡理财”艺术品投资计划2号；2010年7月，红珊瑚二期正式成立，两只基金筹集2500万元；2011年8月，西安信托与邦文推出“西安信托·艺术品投资基金集合信托基金”，募集资金8150万元；而中艺达晨艺术基金计划募资更是高达6亿~8亿元。

2014 年，在香港苏富比以 9420 万港元成交的张晓刚 1995 年的作品《血缘：大家庭3 号》，2008 年在香港苏富比的成交价仅为 4736.75 万港元

2011年，随着中国艺术品市场进入前所未有的爆发期，到2011年年底，国内近30家艺术品基金公司发行的艺术品基金超过80只，基金初始规模达60亿元。

《中国文化报》公布的《2011中国艺术品基金排行榜》显示，20家基金公司管理的基金规模达56.5亿元，其中43只为艺术品信托，规模总计49亿元。规模最大的为北京艺融民生艺术投资管理有限公司，金额达10亿元；北京雅盈堂文化发展有限公司，在当时已发行4只信托，融资总额达8.7亿元，该公司曾在2010年以4.368亿元的天价拍下黄庭坚的《砥柱铭》。湖南电广传媒旗下的北京中艺达晨艺术品投资管理有限公司管理的雅汇基金规模为3.06亿元。

黄庭坚《砥柱铭》

蜂拥而至的艺术品基金，得益于中国艺术品市场的蓬勃发展，尤其是在2011年，中国拍卖市场成交总额达到前所未有的500亿元，跃升为全球第一大艺术品市场。各大拍卖公司的成交额达到前所未有的高度，比如，2011年北京保利第16期精品拍卖会成交总额达3.6亿元，相比而言，其在2018年刚刚结束的一场精品拍卖会的总成交额仅仅只有2600多万元；2011年，中国嘉德仅一场春拍，总成交额就达到53.23亿元；2017年，中国嘉德春秋两季大拍，总成交额为59.8亿元。“相比如此膨胀的艺术品市场而言，艺术品基金的发行规模不过50多亿元。”上海某投资公司基金管理人孙东介绍，“中国早期的艺术品基金，就是通过筹集资金的方式，倒买倒卖。”

“市场出现的艺术品基金有两百多只，可不是几十只！”当时也参与艺术品基金管理的投资人李享表示，“艺术品市场的利好，加上投资渠道的狭窄，当时的艺术品市场，在2011年其实已经出现巨大的风险信号，但是外行不知道，只看到艺术品市场的高歌猛进。”

与此同时，同期的其他投资渠道却遭遇前所未有的低谷，A股市场从2500点左右滑落至2400点左右。在这样的背景下，大量投资资金融入艺术品市场，山东女商人任春霞以2154万元和1515万元拍下吴冠中的《漓江新篁》和《凡尔赛一角》，半月后，两件作品在泰山文交所的挂牌价格分别为3600万元和2050万元，溢价分别为67%和35%，其持有人则变为金谷信托。

2011年山东女商人任春霞以2154万元拍下吴冠中《漓江新篁》半个月后，其在泰山文交所的挂牌为3600万元

就在这种爆发的状态下，中国艺术品基金潜藏的危机重重。“艺术品基金信用严重缺失，绝大多数不仅管理不透明，缺乏监管，也不会对外进行信息披露，因为当时的艺术品基金或多或少都存在操作不规范的情况。”孙东说。2012年排名前20的基金管理公司中，没有一家公司具有公开透明的管理和过往绩效，在这样的制度下，很容易发生暗箱操作和关联交易。“基金操作不规范，对基金投资人迟早会带来严重的影响，甚至是致命一击。”孙东告诉记者。