盘京私募是庄涛管理的基金吗(百亿私募盘京庄涛)_基金知识_景合财经知识网_景合财经景合财经

景合财经
景合财经知识网站

盘京私募是庄涛管理的基金吗(百亿私募盘京庄涛)


盘京私募是庄涛管理的基金吗

“首先,短期内我们对欧美国家控制住疫情有信心,但对疫情中期不乐观。其次 ,未来中国经济下行压力巨大。 ”

“欧美国家有强大的分级诊疗制度,他们只要度过最危险的 1-2 周,他们就能控制住局面,这是我的判断。”

“从短期 1-2 个月的维度来看,我们判断美国股市基本探明底部,国内将先行回升。”

“在美国股市风险充分释放后,加大对美国股市优质科技股的投资。在低利率水平下,许多优质高科技公司的估值又很低,我认为这是个好机会。由于利率越来越低,印证了巴菲特老先生说过的一句话:股票只会越来越好。”


“在经济没有出现极端情况时,地产行业是总需求的稳定器。但宏观经济下行力度过大时,地产行业反而是向下的一个助推器,2008年就是如此。稳地产行业政策出台后,整个股票市场右侧机会将出现,那时加仓顺周期的地产股票更稳妥。”

“目前市场上有五种对冲工具,我们用了其中三种,分别是股指期货、跨境收益互换、相关融券做空。另外两种工具是融资融券和指数期权。今年会至少再增加一种风险控制工具。这样,我们越来越像一个大型对冲基金,运用多元化手段控制组合风险。”


以上是盘京投资庄涛在近期一次路演中的观点。

成立于2016年的盘京投资管理规模已达百亿,执行事务合伙人、基金经理庄涛曾担任中信产业基金投资总监、华商基金投资总监、航天科工财务公司投资总监、 长江证券资管部基金经理。另一位基金经理陈勤于2018年加入,此前曾就职于银华基金和嘉实基金并担任基金经理。

聪明投资者统计发现,在华商期间,他2008年9月起管理的华商盛世成长基金,任职约3年时间,任职回报高达138.72%,年化回报33.6%。2012年3月起管理的磐信1期4年多期间,任职回报161.02%,年化回报25.2%。(Wind数据)

另据第三方数据,盘京投资旗下有持续净值披露的产品中,成立最早的一只自2016年12月20日成立以来截至今年3月20日收益率119.94%,年化回报在24%以上。

今年以来截至3月20日,庄涛管理的部分产品收益率在6%左右。去年,盘京投资旗下产品平均收益率60%以上,在百亿私募中排名靠前。

以下是聪明投资者整理的路演纪要,庄涛介绍了对未来市场和基本面的判断以及应对策略,仓位投向布局等。(点此查看全文)业绩领跑的百亿私募盘京庄涛:短期看,美股探明底部,国内将先行回升,中期不乐观,国内经济下行压力巨大|聪明投资者




在开始路演前,请允许我对奔赴武汉抗击疫情的广大医务工作者表示最崇高的敬意!

今天路演的内容分为五个部分:

一、前期市场回顾;

二、对未来基本面的判断;

三、后市展望;

四、市场风险预判;

五、应对策略。

市场回顾:今年以来行情可以分为三个阶段


今年近三个月的市场行情,可以分成三个阶段:

年初至春节长假前为第一阶段。由于大家对在武汉发生的疫情不太清楚,市场运行比较健康,但是风格已经切换,从去年上半年以消费股投资为主导,切换到科技股投资。科技股一枝独秀,全仓买入科技股的公募基金收益率达到 20%以上。

年初我们准确预判风格将会切换,预见到科技股大概率有一波上涨,于是把消费板块在组合中的比例降到最低,加大了科技股的持仓比例。

因为我很喜欢消费股,所以这个过程很痛苦。科技股的投资有很多艺术的成分,不能用经典的价值投资理论去判断.

A股科技股可以贵了更贵,某些股票我们认为60倍PE已经很贵了,没想到涨到100多倍PE,又翻了一番,这就是A股的特点。应该说我们第一阶段的投资还算顺利。

行情的第二个阶段从一月底武汉突然封城开始,幸运的是疫情大爆发正好在春节长假期间,起到了一定的缓冲作用,复牌以后虽然指数吃了一个跌停,但我们对中国政府管控疫情的能力有信心。

我们都经历过2003年SARS,当时我是航天科工财务的投资总监,SARS 发生时行情来得快,去得也快。老投资人都知道SARS爆发时的股市状况,病毒对市场只是阶段性的影响。

第二阶段行情在探底之后强势反弹,很多人都认为中国股市将一枝独秀,市场预期中国政府行之有效的管控措施,将迅速控制住疫情,最迟在4月份,社会经济将步入正轨。

在这样的市场预期下,消费股探底企稳,茅台、五粮液反弹到前期高点。记得当时我们也加仓了部分白酒股,集合竞价时就加仓,当然这也看出我喜欢消费股,说明我们对疫情控制很有信心。果不其然市场一路反弹,产品净值创出新高。

随着疫情在欧美国家大爆发,整个市场的拐点出现在3月6日,从这天开始,市场进入第三阶段。

很多人包括我在内,都一度认为海外疫情爆发后,中国资产可能成为避风港。虽然出口受到影响,但是出国旅游人数也大幅降低,大概被动性降低600多亿美元的外汇流出,人民币没有太大贬值压力。

但是随着疫情在世界各地的扩散,我们面临持续性的输入压力,导致投资者开始怀疑我们的经济社会生活是否能在四、五月份步入正轨。如果继续严防严控,对经济伤害较大。

我们看到茅台、五粮液股价创出新低。在这个阶段我们采取多策略应对市场,快速打出组合拳,取得了正回报,业绩相对领先。

未来基本面判断

对疫情中期不乐观,国内经济下行压力巨大


首先,短期内我们对欧美国家控制住疫情有信心,但对疫情中期不乐观。

欧美国家疫情爆发是这次股市大幅下跌的直接导火索,但是我们对他们控制疫情持乐观态度。我竭尽全力做了很多了解,欧美国家有强大的分级诊疗制度,他们只要度过最危险的 1-2 周,他们就能控制住局面,这是我的判断。

虽然疫情能够被控制住,但尚有几点不确定:


第一,病毒是否可以被彻底消灭,是否可能卷土重来;


第二,对于其他国家,比如南美洲国家,进入冬季后是否可能爆发疫情;


第三,疫苗从研制到大规模生产需要时间。

其次 ,未来中国经济下行压力巨大。

外贸方面,出口大幅低于预期。在疫情输入性压力持续增大的情况下,外出就餐人数下降,服务业压力巨大。我们跟踪了一些复工指标,最近这些指标都疲软无力。

因为出口和消费是最终需求,下游没有需求,就会出现高库存,比如化工行业,硫酸没有下游需求,就会出现占库,硫酸占库后企业只能停工。

中国经济的三驾马车出口、消费和投资几乎同时熄火,在控制住疫情的同时,中国政府必须拖住经济下行步伐,预计将采取以下三种措施:


第一基建,

第二新基建,

第三刺激消费。

后市展望

美股基本探明底部,国内将先行回升


从短期 1-2 个月的维度来看,我们判断美国股市基本探明底部,国内将先行回升。

能否回升以及回升的力度取决于两点:第一,海外市场压力有多大?

个人认为美国股市的下行基本告一段落。美国股市自今年以来下跌了30%多,是一场中等幅度的危机。疫情毕竟是一次性外部冲击,美国整个资产负债表和杠杆程度和2008年不同。在这种情况下,除非再有黑天鹅事件,市场再次大幅下跌的可能性不大。

第二,国内复工复产的进度如何?

我们正逐渐复工复产,消费者信心恢复尚需时日。为了将经济拖出泥潭,预计国家将推出刺激基建和消费的政策,类似于像南京那样发放消费券,领导干部带头外出就餐,参与各类消费活动。如果全国各地都这样,消费逐渐增加,经济恢复活力,股市有可能从2700点回到2900 点以上。

至于中期行情,如果疫情反复,则难以判断。

三个风险点预判


1、疫情存在反复的可能,特别是疫情在疫苗研制出来前,很难得到有效的控制。当然我国和国际社会正在全力推进疫苗研制,但从科学的角度来说,疫苗研发需要的时间可能是 12-18 个月;

2、经济下行已成定局;前面已经分析过了,虽然国内疫情得到了有效控制,但是鉴于外部输入性疫情的压力,特别是一线城市压力大,消费完全复苏尚需时日,而消费是我们 GDP 的重要支柱之一。

另外,受海外疫情影响,出口需求短期内继续受到抑制,难以提振。

最后,尽管出台了基建投资方面的许多刺激政策,但是这对当今中国经济来说,中长期效果也不如过去那样显著。

3、疫情后的中美关系,是否再次出现贸易纠葛。


三种方法应对市场波动


经过苦思冥想,反复论证,我采用以下三种方法应对市场波动。

首先,严格控制风险敞口,运用对冲工具,控制组合风险,降低回撤幅度。在不确定的环境下,把控制风险摆在首位。

其次,行业配置分散化。自下而上分散配置宏观经济免疫板块和疫情免疫板块,例如国产化自主可控、传媒、游戏和一些成长性医药股,一些基建产业链股票也有阶段性机会。

第三,在美国股市风险充分释放后,加大对美国股市优质科技股的投资。

这次下跌之后,美联储紧急救市,长期美元债券利率跌到了极低的水平,在低利率水平下,许多优质高科技公司的估值又很低,我认为这是个好机会。由于利率越来越低,印证了巴菲特老先生说过的一句话:股票只会越来越好。

问答环节


问:港股市场是否是好的投资市场?


庄涛:这要看从什么角度看,这几年一有风吹草动……(点此查看全文)业绩领跑的百亿私募盘京庄涛:短期看,美股探明底部,国内将先行回升,中期不乐观,国内经济下行压力巨大|聪明投资者


延伸阅读:


3月19日更新 | 巴菲特最新访谈:负利率没有吓到我,我只是感到困惑|聪明投资者


2小时完整版译文 | 芒格2020年Daily Journal年会问答:很多原因都让我对中国持乐观态度|聪明投资者


精译完整版 | 巴菲特2月24日CNBC最新访谈:首谈新冠肺炎,没卖过一股苹果|聪明投资者


点击右边链接下载聪明投资者APP,更多精彩在等你!LinkedME


凡注明“聪明投资者”的作品,版权均属聪明投资者。未经授权严禁转载、摘编或利用其它方式使用,违者必究。所有文章旨在记录和传递信息,不代表“聪明投资者”赞同或反对其观点。


盘京私募是庄涛管理的基金吗
家电维修,空调维修,智能锁维修全国报修号码分享:可以直接拔打400-968-1665 全国各大城市均设网点。
赞(0) 打赏
欢迎转载分享:景合财经 » 盘京私募是庄涛管理的基金吗(百亿私募盘京庄涛)
分享到: 更多 (0)

觉得文章有用就打赏一下文章作者

非常感谢你的打赏,我们将继续给力更多优质内容,让我们一起创建更加美好的网络世界!

支付宝扫一扫打赏

微信扫一扫打赏

-景合财经

在线报修网点查询