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股票市场的运营机制(股价的运行机制)

文¦忘却波动(本文纯属原创,转载请获本人授权,并请注明作者及出处)

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股票市场的运营机制

很多炒短线的投资者,都试图准确把握住股价的趋势,但是收益往往很难达到预期。为什么呢?股价短期的变化情况,其实是很难预测的,因为短期不可控因素太多。但是如果把时间周期拉长,比如3年以上的时间,股价的运行就有迹可循了。

本文主要基于笔者多年的思考和总结,试图对股价的运行机制作出一定的剖析。

一、股票的内在价值决定股票价格

根据经济学原理,商品的价值决定商品的价格,价格围绕价值而上下波动。放到股票市场,此原理同样适用,即股票的内在价值决定股票的价格,股票的价格围绕股票的内在价值做周期性波动。

那么什么是股票的内在价值呢?根据现值理论,股票的内在价值,其实就是企业未来收益的现值。比如,某企业A,假定未来一年的收益为100万元,年收益增长率为15%,那么投资者为了获得这100万元收益,当前应该付出多少价格比较合适呢?86.9万元,也就是公司未来一年收益在当前的现值。

所以,现值反应的是企业当前的合理价值。未来收益则是基于当前现值的基础上,在一定增长率的作用下、在未来某个时间点的终值。

做投资其实投的就是预期,投的就是未来的收益。基于此,股票的价格则在时间的作用下,朝着预期的未来价值运行。

二、股票的供需关系是影响股票价格的关键因素

股票价格的运行除了围绕股票内在价值波动,还受到供需关系的重要影响。

在某种程度上,供需关系可以说是投机的力量。正是在供需关系的作用下,股价出现大幅度的波动。倘若没有供需关系的作用,正常情况下,股价的运行会比较平稳。可见,供需关系的作用是相当重要的。

那么供需关系的作用机制是怎样的呢?

假定某只股票当前的价格为10元,当前每股收益为1元,市盈率为10倍,随着公司经营业绩的持续增长,每股收益将会持续增长,如果保持当前的价格10元不变,那么这只股票的价格就被低估了。这时候,看好的人逐渐多起来,市场对这只股票的需求则越来越大,但是这只股票供给则会越来越少,物以稀为贵,此后,这只股票的价格就节节走高了。反之,公司业绩如果出现负增长,则市场对该股票的需求就会减少,价格自然就走低。

三、股票的价格总是在低估区域到高估区域之间周期性波动

股票的价格区域,可以分为低估区、中间区、高估区。

在低估区域,随着公司经营业绩的反转,市场对该股票的需求就会逐步提升,直到把公司的股票价格拉回到中间区域,即合理价格区域。

此后,随着公司业绩的继续提升,市场对该公司的股票需求还会继续增长,直到把股票价格推升到高估区域。

但是,在市场的一定周期,公司的经营业绩无法无限制提升,总有见顶的时刻,此后,公司业绩出现衰退,随之,该公司股票也从高估区域逐步回落,直到再次进入低估区域。如此完成股价的周期波动。

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作者:忘却波动(本文纯属原创,转载请获本人授权,并注明作者及出处)

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