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股票市场传导机制(股价涨跌的传导机制)

如果你在任何一个问答平台,发出一个提问,影响股价涨跌的主要因素有哪些?相信会得到很多答案,有从宏观层面看的,像经济因素影响、外围市场走向、政策因素、政治因素等,有从基本面看的,像公司业绩、行业前景、市场估值等。

股票市场传导机制

股市涨跌

其实这些基本上都没有错,不过都只是间接的因素,真正传导到股价上面,还需要一个过程:

股价利好因素--->人们看多股市--->买入股票--->股价上涨;

股价利空因素--->人们看空股市--->卖出股票--->股价下涨;

上面这个传导链条最重要的是人们看空和看多的心态,如果没有造成任何心态上的波动,或者波动不足以导致下一步的股票买卖操作,那这个传导就不会对股价造成任何的影响。战争也好,疫情出现也罢,缺少这个环节,那就啥都不是。

我们可以看下最近三年的一些数据:

2018年,1.4亿投资者人均亏损10万元,期间上证指数全年下跌大概800点(3300点-2500点),跌幅高达24.59%,创历史第二大年度跌幅,熊冠全球;深成指跌幅高达34.42%,创业板指跌幅为28.65%;

2019年,1.59亿投资者人均盈利8.16万元,期间上证指数累计上涨556点(2500点-3050点),涨幅22.30%,深成指累计上涨44.08%,创业板指累计上涨43.79%。

2020年(截止11/15日),1.67亿投资者人均盈利7.59万元,期间上证指数累计上涨260点(3050点-3310点),涨幅8.5%,深成指累计上涨31.87%,创业板指累计上涨50.54%。

如果从上面的数据看,2018年亏损最严重,应该是利空最多的一年。


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利空&利好

但是对近三年的大事件进行统计可以发现,2018、2019年,利空的就是中美贸易战、非洲猪瘟、美国政府停摆创纪录、阿根廷货币暴跌等,2020年,中美贸易战还在延续,华为被更大力度的制裁,疫情爆发,美联储无限制量化宽松等,随便一项的利空远远超过了前面所有的利空。

那为什么各项利空较少的2018年反而亏损最严重,2020年利空最多的年份反而上涨势头更猛烈(预期最后两个月走势会更好),主要就是这个传导机制没有发挥出最大的作用。

我们都知道,在股票市场里面如果对投资者按盈利进行划分,就只有两类,主力和散户。

在股票市场,最受利空和利好影响心态的是散户,当股票市场里面散户占据优势地位的时候,无论多大的利好,这个传导机制都很难引导股市上涨,而往往一点点利空,就可以造成股市大幅下跌。

主力虽然也受这些因素的影响,但是他们有着散户无法比拟的优势,信息的不对称,专业解读,提前预判等等,能最大程度地利用这些利好和利空,对利好和利空进行削弱和加强。当主力占据优势地位时,只要一点点利好,就可以推动股市大幅上涨,而多大的利空也可以控制股市仅仅小幅下跌。

要找出整个传导过程处于优势地位的一方,最主要就是找到筹码在谁手里。决定股票市场中谁占优势地位的唯一因素,那就是股票筹码,筹码在谁手里,谁就是占据优势地位的一方。

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筹码

把股市比喻为开车,可以更好的分析股市中的筹码,我们可以把整个股市看成是一辆车,主力是专业的司机,散户是无牌的乘客,而筹码就是汽油。

专业司机掌控这辆车的方向盘时,这辆车就会往上走,上涨的过程不断消耗筹码,也会不断吸引散户搭上这辆车,人越来越多,筹码消耗就越来越多,甚至慢慢的乘客会抢夺走司机的方向盘。

当上车的人,以及筹码消耗达到一个程度时,车辆动力不足,主力发现如果再让人上车,无法继续前进,就开始了横盘减负,开启颠簸的旅程,不断绕弯,让人自动下车,并把手上的筹码给出来。颠簸时间越长,收集的筹码越多,后面能走得就更远。

对比一下大盘的走势,在2019年初,大盘开始上涨,成交量不断放大,但是到了4月份,大盘达到3288点以后,成交量无法继续放大,开始萎缩,主力手里的筹码无法支持继续上涨,就开始了接近一年的震荡,收集到足够筹码后,在2020年3月底就开始继续上涨,一直到7月份,再次出现上涨动力不足,又开始了震荡。

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大盘走势

这个分析里面,最应该感谢的是T+1的机制,这是A股市场对散户最大程度的保护,技术分析的难度也是最低的。它提供了一个判断筹码优势的绝佳环境,不像T+0市场,筹码在一天内无数次使用。虽然这种机制最大程度地保护了散户投资者,可惜很多人对于这个机制还诸多吐槽,真当哪天实行T+0,那酸爽就真会让你不敢相信。

明白了筹码制胜这个关键点,你就能更好的运用股价上涨下跌的传导机制,筹码在主力手里,利空的传导就会减弱,利好的传导就会加强。筹码在散户手里,利空的传导机会加强,利好的传导就会减弱。

希望以后,大家都能更加理性地看待利空和利好消息!

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最后讲一个分析的小技巧 :

在对这个过程的分析中,再次的上涨突破前一个下跌的平台,而回撤不跌破这次上涨的最低点,就可以确定上涨走势来了。上涨的过程中,量能不断放大,当有一天指数创新高,但是量能开始萎缩,基本上可以确定要回撤了。至于回撤是改变上涨走势,还是没有改变,就看有没跌破前一个上涨平台,跌破就是下跌趋势开始。

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走势分析

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