这个周末，大家都在期待着政策上的消息，毕竟当前的市场，连续走低之后，很多投资者2月份的利润已经被吞噬了，此时只能把更多的期望寄托于政策层面，希望借助于政策的提振效应来刺激股市的回升。

近期，重要的会议3月27日召开，对财政和货币政策进行了新的定调：要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施，积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。消息当中，除了财政、货币政策，还有一条是重磅的。这就是是时隔13年再次重启的特别国债。这个信息意义和信号比较具备很强的标志性，也是此次有望提振经济的重要措施。

对于这个特别国债，此前我国仅发行过两次。一次是1998年8月向四大国有独资商业银行发行了2700亿元长期特别国债，所筹集的资金全部用于补充国有独资商业银行资本金；另一次是2007年，发行1.55万亿元特别国债，用于购买约2000亿美元外汇，作为即将成立的国家外汇投资公司的资本金；而此次发行特别国债的作用可能更多是用于促进消费，以扩大消费的方式来对冲外需对经济的拖累。

此前两次特别国债后，前一次股市上涨了两年，后一次股市呈现出见顶，可以说对市场的影响不一。但仔细看，第一次其实是释放了流动性，而第二次实际上是购买外汇，在流动性上的作用不是很大。而具体情况和影响上，此次发行特别国债主要用于消费上，释放流动性的概率更大。而发行特别国债，财政政策会更为积极，货币政策也会与财政政策相配合。因此货币政策可能进一步宽松，此前的降准、降息预期或将随时来临。

所以，结合市场当前位置以及整体估值，此次特别国债对股市是有一定的积极提振的。但我们回到当日市场，指数并没有太好的表现，这主要是受到外围市场下跌以及亚太股市开盘受挫的情绪影响。所以，这个综合的影响还需观望，毕竟外围走势也仅是情绪响应，而真正的刺激需要阶段性的去看待。

当前，除了特别国债之外，我们还需要关注资金面的支撑，尤其是外资。众所周知，3月以来，全球风险偏好的回升导致外资大幅净流入。据统计，整个三月北向资金就已流出690多亿元。

但是，当前全球风险偏好有所回升，事件最大的影响期也已经过去。全球的大规模刺激下，流动性拐点已经出现，北向资金也陆续出现回流迹象。而当前，国内政策仍有较大空间，股市估值具备优势，A股仍具备较强的吸引外资的优势，所以外资仍有较大概率继续回流，也就说外资整体流入国内市场的趋势或将延续。

因此，无论是特别国债还是外资流向趋势，都将对市场产生积极影响，支撑和推动市场整体向好。对于中线投资者而言，当前的低位整理都是阶段性投资的好时机，可重点关注年报以及季报表现良好的相关标的，同时对于此前连续走低的具备估值优势的白马股，也可重点的跟踪。