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多角度看私募基金(一文读懂私募基金)

相信大家对公募基金都很熟悉,因为在支付宝、各家网上银行等金融APP中都会有所涉及,但私募基金究竟是什么?它是如何发展的?私募和公募究竟有什么样的本质区别?今天我就跟大家好好聊一聊。


多角度看私募基金

1、 私募的发展历史

每个事物的发展,都有其特定的历史背景,私募也不例外。在改革开发之后,我国金融市场发展日新月异,起初证券公司利用部门优势,吸收当时先富起来的一部分人的资金,专门用来打新股,实现低风险高收益,这是私募发展的初始阶段。看到这里,您可能会想,要不我现在自己打新股行不行呢?这是没问题的,也是一种的投资方式,但很不幸的是,这个可能跟北京摇号一样,需要拼运气中签的。

说回私募,当时股票市场很活跃,做对了方向,一夜暴富者不少,是人都想分杯羹啊。但不了解市场的人要想分杯羹,怎么做呢?应运而生的,这时候就开始出现了地下私募基金,可能三五个人就成立了个咨询顾问公司,代理着这些客户操纵着数目颇为庞大的金钱,对整个市场产生了不小影响。咱们还给它起了个名字叫游资,当时江浙很有名的“涨停敢死队”,狠狠挣了一把,这是演变阶段了。

2012年6月7日,在我国基金业历史上无疑是一个值得纪念的日子。这一天,中国证券投资基金行业协会正式在北京成立。行业自律组织的成立,意味着我国基金业发展迈出重要一步。随着2016年《证券期货经营机构私募资产管理计划备案管理规范第1-3号》的出台,我国私募基金管理越来越趋于规范。

随着私募基金管理发展的步伐越来越快,我国的私募基金公司中也聚集了一大批海归、业界精英和经济学家,他们对整个金融市场都有着深入的了解和认识,积极推动着近几年行业的大发展。国际上闻名全球的股神巴菲特、大鳄索罗斯及彼得.林奇等人掌控的基金,可以说是私募基金发展成熟的典型代表。


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二、公募和私募的区别

我们目前从市面上买到的基金产品通常都是公募基金,因为它们是以公开方式向社会广大投资者募集的,基本上以股票市场、银行间市场、债券市场和少部分衍生品市场为主要投资标的。

多角度看私募基金

我们的公募基金投资者多为普通大众,因为进入门槛很低,这体现了它本身特点,享受着市场整体的回报,但基金的超额收益很难长期脱离市场的业绩基准。而私募基金呢,它的投资运作跟上面说的公募基金有很大区别。我们从募、投、管、退四个方面来了解:

私募基金就体现在它的“私”字上了,非公开发行的,并不面向广大社会公众募集,而是少数特定的投资者,机构投资者或者高净值的个人。

也许您可能会问,我砸锅卖铁凑笔钱来买私募基金行不行?从监管的角度上说,合格的投资者起码要满足如下条件:(1)具备相应风险识别能力和风险承担能力;(2)投资于单只私募基金的金额不低于100万元;(3)单位投资者的净资产不能低于1000万元,个人投资者的金融资产不低于300万元或者最近三年个人平均年收入不能低于50万元。

私募基金在管理上呢,要制定并签订基金合同,充分揭示投资风险;根据基金合同约定安排基金托管事项,由托管方向投资者披露最新私募基金产品的最新净值情况;坚持专业化管理、建立防范利益冲突和利益输送;按照合同约定如实向投资者披露各项信息。

私募基金退出,就是通常意义上的赎回,由于它的特殊性,销售和赎回可以是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。当然,有的私募基金,也给出明确的退出机制,所以每个私募产品都有它的自身特性,不能一概而论。

三、私募基金的专业术语和风险特点

从风险角度来说,参与私募基金投资存在着一定的风险,基金管理人不承诺投资者的投资本金不受损失或者取得最低收益。


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那我们该如何来了解私募的风险呢?其实也不难,需要理解几个关键术语就能大概判断这个私募基金值不值得买了。

首先,年化收益率是指投资期限为一年时,所获得的收益率。比方说,某只产品预期年化收益率是8%,以投100万为例,预期年化收益就是8万元。当然这只是预期,实际情况要看产品具体的实际运行情况,但是历史年化收益是很重要的参考标准。

其次,产品波动率是表示收益率变化程度的指标,更直观表述就是风险。指标越小越好,波动率越大则风险越高。

再次,夏普比率表示每承受一个单位风险,预期可以拿到多少超额收益。指标越大越好,夏普比率越大则基金性价比越高。

另外,最大回撤表示基金净值从最高点到最低点的下降幅度。指标越小越好,最大回撤越小则说明其风险控制能力越好。

最后,就是每个私募基金根据风险偏好设置的风险控制线了。正常情况下会设置一个预警线,当在市场对投资不利,产生了本金亏损,私募基金告知投资者,达到了预警线,此时投资者可根据自身情况,决定继续追加投资或者赎回;然后还需要再设置一个止损线,就是本金亏损到达预警线后,进一步扩大,达到合同规定的止损线时,这个私募基金通常就会清盘终止并解散了。

很多朋友会问,既然私募至少要投资100万,而且不保本,那为啥还要投资私募呢?我就从私募基金优越性来回答吧,体现为如下几点:

1、 业绩相对优异,私募基金长期投资业绩很多都能胜过一般的公募基金。

2、精英管理,私募基金的管理团队中背景很丰富,有海外归来的,带回国际先进投资管理理念;还有来自券商和公募的精英,经历了股市的牛熊转换,实战经验十足,在规避风险上形成了自身高素质的职业素养。

3、操作灵活,由于规模一般控制在几千万至几个亿,在股票牛市时精选好股,多仓出击,并用衍生品规避黑天鹅反向风险,攻守兼备,大多都能取得了不错的收益;而在熊市时,会加入大量金融衍生品策略,寻找各类跨市场和跨品种的套利空间,易于在不利的市场大环境下提高净值,且能更好规避系统风险。

4、追求绝对的收益,基金管理人收益与基金业绩挂钩,收益为正时,基金经理才会提取回报,也就是说,只有投资者赚到钱,私募基金经理才能赚到钱。

5、投资方式多样,网尽市场中尽可能多的投资机会,除了主流的股票市场外,还会涉及债券、期货等各类金融衍生品,以及证监会规定的其他合法投资品种。

6、私募交易程序化。目前很多私募公司都在交易策略程序化,也就是人工设计好相应投资策略后,让计算机代替人来进行交易,大大提高了策略效率。这些程序化的交易策略对数据模型、硬件设施和交易线路要求都很高,适合日内高频的策略顺畅运行,使之更容易获取日内盘面波动的收益。


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四、私募基金产品类型

公募基金在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制,而私募基金的投资限制由协议约定,投资方式多种多样,单从二级市场中可以为您大致细分如下:

1、 权益类基金,是指根据合同约定的投资范围,投资于股票或股票型基金的资产比例高于80%(含)的私募证券基金。

2、 固定类基金,是指根据合同约定的投资范围,投资于银行存款、标准化债券、债券型基金、股票质押式回购以及有预期收益率的银行理财产品、信托计划等金融产品的资产比例高于80%(含)的私募证券基金。

3、 混合类基金,是指合同约定的投资范围包括股票、债券、货币市场工具但无明确的主要投资方向的私募证券投资基金。

4、 期货及其他衍生品类基金,是指根据合同约定的投资范围,投资于期货、期权及其他金融衍生品的私募证券投资基金。

随着目前金融大环境的发展,在央行调息的背景下,资产存银行,通常很难跑赢通胀;自己开户做股票或期货,需要耗费大量的时间和精力;房地产随着国家宏观调控的深入,上升空间已很有限。我们都知道资产配置的第一要义是降低风险,跑赢通胀。所以建议各位朋友在把资金存银行和投资其他合法市场的同时,多关注一下私募,它将是您分散风险,优化资产配置非常有用的选择。

最后还是要提醒您,私募市场有风险,投资要谨慎。

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