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环保公司股票市场分析(环保行业细分研究与分析)

环保公司股票市场分析

正文:

环保行业政策环境分析

环保投资将达17万亿, PPP项目面临严管控。

推动绿色发展,加快建立绿色生产和消费的法律制度和政策导向,建立健全绿色低碳循环发展的经济体系;构建市场导向的绿色技术创新体系,发展绿色金融,壮大节能环保产业、清洁生产产业、清洁能源产业。随着环境治理力度加大,加之PPP项目在环保领域呈现出强劲增长势头,环保投资市场正在加速开启。国务院国有重点大型企业监事会主席赵华林在近日召开的2017首届新安江绿色发展论坛上透露,传统环保业务在2015年环保投资体量5000亿元基础上每年保持25%的增长,环保行业年投资体量将从4000亿元至5000亿元上升到1万亿至1.5万亿。

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环保税

《中华人民共和国环境保护税法》于2016年12月25日经全国人大常委会审议通过,将于2018年1月1日起施行。

市场消息:

环保部:14家单位未严格落实重污染天气应急预案。

5日从环保部网站获悉,12月1日-3日,环境保护部大气污染强化督查、巡查组共检查了河北省石家庄市、唐山市、廊坊市、保定市、沧州市、衡水市、邢台市、邯郸市,山西省太原市以及河南省郑州市、开封市、新乡市、焦作市、鹤壁市、安阳市、濮阳市等16个城市的1374个重污染天气橙色预警应急响应措施具体任务点位,发现14家企业(工地)未严格落实重污染天气应急预案停产、限产。

环保部印发重点排污单位名录管理规定 实行分类管理。

据环保部网站5日消息,环保部办公厅近日印发《重点排污单位名录管理规定(试行)》。《规定》提出,重点排污单位名录实行分类管理。按照受污染的环境要素,分为水环境重点排污单位名录、大气环境重点排污单位名录、土壤环境污染重点监管单位名录、声环境重点排污单位名录,以及其他重点排污单位名录五类,同一家企业事业单位因排污种类不同可以同时属于不同类别重点排污单位。纳入重点排污单位名录的企业事业单位应明确所属类别和主要污染物指标。根据《规定》,设区的市级地方人民政府环境保护主管部门应当依据本行政区域的环境承载力、环境质量改善要求和相关筛选条件,每年筛选污染物排放量较大、排放有毒有害污染物等具有较大环境风险的企业事业单位,确定下一年度本行政区域重点排污单位名录。《规定》还明确了各类重点排污单位的筛选条件。

发改委发文支持民间资本参与PPP,大气污染防治情况自查将开展。

发改委印发《关于鼓励民间资本参与政府和社会资本合作(PPP)项目的指导意见》,提出包括创造民间资本参与PPP项目的良好环境、分类施策支持民间资本参与PPP项目、加大民间资本PPP项目融资支持力度等在内的10条指导意见。

文件的出台标志着制约民间资本参与PPP项目的困难和障碍在未来将被逐渐破除、民间资本的合法权益保障可期,是政府鼓励民间资本参与PPP项目的有利信号。

环保行业及相关产业链研究分析

产业链分析:

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行业数据:

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废气:

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废水:

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行业分析:

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投资策略

11月份沪深300指数微跌0.02%,公用事业指数下跌4.77%,跑输大盘4.75个百分点。其中SW环保工程及服务下跌6.66%,跑输大盘6.64个百分点;SW燃气下跌3.1%,跑输大盘3.08个百分点;SW水务下跌6.12%,跑输大盘6.1个百分点。估值方面,SW环保工程及服务、SW燃气、SW水务PE(TTM)分别为33倍、32倍、26倍。

环保工程指数

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环保行业分析

板块PE估值进一步回落至33倍,处于历史估值底部区域,龙头个股的PE更低。时隔六年的第八次全国环保大会预计将于年底召开,有望带来行业政策红利预期。雄安新区规划也即将落地,将给环保带来实质可观的增量市场,潜在受益公司值得关注。冬季是北方雾霾高发期,大气污染治理不松懈,关注工业烟气治理板块机会。环保税将于明年起正式实施,将强化企业采取减排措施。短期内板块存在政策催化剂,配合目前较低估值水平,可适当布局。建议重点关注低估龙头及成长性较高的个股:碧水源、清新环境、东江环保、启迪桑德、博世科。

PPP概念:

今年以来,中央政府从顶层设计层面,多次发布重要文件,旨在规范化PPP项目发展,引导PPP项目健康、可持续发展。结合本次发改委《意见》文件落地,我们推荐关注PPP项目领域具备丰富项目经验的民营资本标的碧水源、盈峰环境、博世科、东方园林、铁汉生态、蒙草生态。

大气污染:

环保部发布关于组织开展大气污染防治行动计划实施情况自查工作的函,要求各省(区、市)人民政府全面梳理《大气十条》实施以来,各项大气综合整治任务完成与空气质量改善情况,形成自查报告并填写工作台账进行反馈。我们认为,大气污染防治情况自查工作的开展将对未来大气污染治理工作的深入及治理范围的扩大带来推进作用:

1)工业废气治理仍将保持高压态势;

2)能源结构升级背景下,以清洁能源天然气替代燃煤乃大势所趋。

标的方面,推荐关注清新环境、龙津环保、迪森股份、百川能源、金鸿控股、大元泵业、蓝焰控股。

燃气概念:

受大气污染防治趋严,煤改气加速推进的影响,今年以来天然气消费增速持续上升。前10个月,全国天然气消费量累计同比增长18.7%,增速较去年同期上升11.7个百分点。由于北方雾霾治理的迫切需求,煤改气持续推进,今年供暖季天然气消费需求将维持高增长,业务布局于京津冀及周边地区的公司业务增长将保持较好。建议关注京津冀区域燃气个股:百川能源。

风险提示。政策落实低于预期,PPP落地低于预期,市场竞争导致毛利率下滑。

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