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凯利公式如何运用到股票仓位(从凯利公式看仓位管理问题)

我们来到这个市场是为了赚钱,但是这个市场却不是全自动提款机,要想盈利轻而易举,必有付出,有些投资者在顺境中如鱼得水,在逆境中就迷失方向或者乱了阵脚不知道该怎么去操作,向晨今天教大家一种高效选股公式——“凯莉公式”。

凯利公式:

1、最佳收益率仓位

很多人对投资收益率与仓位的关系有一个模糊的概念:大概仓位越高,收益率越高;因此很多人在股市中喜欢满仓,甚至融资。到底收益率与仓位有什么关系呢?先看下面一个例子。向晨微信:hky945

例如有这样一种机会,有一半概率赚一倍,有一半概率亏50%,这种机会是否值得投资呢?

计算一下期望E=0.5*2+0.5*0.5=1.25,大于1,应该是值得投资的。

先把模型简化一下,对这种机会投资两次,一次赚100%,一次亏50%。

假设本金有100,每次拿出10%的资金投入,第一次赚了10。第二次再拿10%的资金投入,亏损5.5,最终104.5,收益率4.5%;如果每次拿出20%的资金投入,那么收益率为14%。

似乎看来,仓位越高收益越大。为了提高资金的利用率,全部投入。这样计算一下,第一次赚了100,第二次亏了100,收益率为0%。怎么收益率没有提高,反而大幅降低了呢?

我们将仓位和计算收益率的关系画成曲线,如下图所示。这条曲线与直觉是有差异的。显然不是仓位越大收益越高。在超过一个临界点之后,仓位的升高造成了收益的降低。甚至在仓位超过100%之后(未考虑融资成本),收益率竟然是负的!

凯利公式如何运用到股票仓位

而这个最大值怎么得到呢?之前有一个叫凯利的人已经研究过了,只要给出胜率和赔率,就能计算出这个最大值:

f=p/a-q/b

p:赢的概率 q:输的概率(1-p) a:输的损失率 b:赢的收益率

把上文的情形带入计算,得到f=0.5。对这种机会,始终投入50%的仓位将获得最大的收益!如果仓位低于该值,收益率会降低,如果仓位高于该值,收益率也会降低,甚至可能出现亏损!也就是说即使是一个赚钱的买卖,仓位控制不当还是会赔钱。

凯利公式其他结论——关于风险

凯利公式如何运用到股票仓位

然凯利公式在实际的运用中不可能这么的简单,还有很多的困难需要克服。比如说杠杆交易所需要的资金成本,比如说现实中资金并不是无限可分的,比如说在金融市场并不像上文提到的简单的赌局那么简单。

但是不管怎么样,凯利公式为我们指明了前进的道路。

老股民谈自己的股票仓位管理技巧

在股票仓位管理中,把整个投资过程看做战争,把持仓股票看做“哨岗”,把资金看做“兵”,把我自己看做 “战场指挥官”。我的兵力,共分三路:

第一路兵力:固定岗哨兵。

站在各自的哨岗上固定不动。假设A,B,C,D,E五个哨岗(5只股票),各派一部分“兵力” 固定把守,保持不动,比如:A-100,B-150,C-200,C-180,D-300,E-120。各“哨岗”的“兵力”比重怎么配置? 没有固定比例,完全根据岗哨的“战略地位” 决定。有些时候,也会根据 “战场形势和格局变化 ” , 做一些比重上的微调 (比如减仓D,加仓A)。

第二路兵力:机动兵力。

现金储备,随时被调动,用于紧急救援A-E岗位的需要,比如A-E中某只股票突然大跌,加仓机会和窗口出现。这时就调动 “机动兵力” 去救火。等到紧急状况缓解,则撤出补充进去的机动兵力(比如大跌后加仓,股票回升之后,再把加仓进去的“机动部队”部分或者全部撤出来)。另外,如果有更重要的“岗位”出现 (比如出现F股票的买入机会和窗口),则调动机动部队上前线站岗。这个时候,机动部队用完了,怎么办?用第三路兵力:

第三路兵力:外援部队。

即股票账户之外的现金或者现金等价物资产。比如投资到短期理财产品的资金,或者其它收入来源的现金。 一旦“战事”有需要,机动部队顶不住了,就调动外援部队上前线增援!增援部队的布阵原则,同第二路的机动部队一样。

如果某个“战场局势”出现,第一路、第二路,第三路部队刚好都顶上去了,没有额外的兵力可以调动,怎么办?发扬“上甘岭精神”,坚守到底,血拼到底,绝不投降 !!

各个“岗位”的重要性及兵力部署如何把握? 哪个“岗位”最重要?哪个“岗位”部署多少兵力?

这就要看这个战场指挥员的实战观察和指挥能力了。兵无定法,灵活布阵,才能战无不胜。

在股市没有不好的行情,只有不好的操作,每一次市场出现波动,都是一次资本盛宴,同时也是最好的投资机会,希望对大家有所帮助!

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