市盈率估值法的估值方法

目前，几家大的证券报刊在每日股市行情报表中都附有市盈率指标，其计算方法为：
市盈率 =每股收市价格/上一年每股税后利润
对于因送红股、公积金转增股本、配股造成股本总数比上一年年末数增加的公司，其每股税后利润按变动后的股本总数予以相应的摊薄。

以东大阿派为例，公司1998年每股税后利润0.60元，1999年4月实施每10股转3股的公积金转增方案，6月30日收市价为43.00元，则市盈率为
43/0.60/（1+0.3）=93.17（倍） 公司行业地位、市场前景、财务状况。

以市盈率为股票定价，需要引入一个标准市盈率进行对比--以银行利率折算出来的市盈率。

在1999年6月第七次降息后，我国目前一年期定期存款利率为2.25%，也就是说，投资100元，一年的收益为2.25元，按
市盈率公式计算：
100/2.25（收益）=44.44（倍）
如果说购买股票纯粹是为了获取红利，而公司的业绩一直保持不变，则股利的收适应症与利息收入具有同样意义，对于投资者来说，是把钱存入银行，还是购买股票，首先取决于谁的投资收益率高。

因此，当股票市盈率低于银行利率折算出的标准市盈率，资金就会用于购买股票，反之，则资金流向银行存款，这就是最简单、直观的市盈率定价分析。

什么是市盈率

股票估值是一个相对复杂的过程，影响因素很多，没有统一的标准。

影响股票估值的主要因素依次是每股收益、行业市盈率、流通股本、每股净资产、每股净资产增长率等指标。

股票估值一般有以下三种方法作为标准：
一、股息基准模式，就是以股息率为标准来评估股票的价值，对希望从投资中获得现金流量收益的投资者特别有用。

可使用简化后的计算公式：股票价格＝预期来年股息／投资者要求的回报率。

二、最为广泛应用的盈利标准比率是市盈率\(PE\)；其公式：市盈率＝股价／每股收益。

使用市盈率计算简单，数据采集很容易，被称为历史市盈率或静态市盈率。

但要注意，为更准确反映股票价格未来的趋势，应使用预期市盈率，即在公式中代入预期收益。

要留意，市盈率是一个反映市场对公司收益预期的相对指标，使用市盈率指标要从两个相对角度出发：一是该公司的预期市盈率和历史市盈率的相对变化，二是该公司市盈率和行业平均市盈率相比。

所以，市盈率高低要相对地看待，并非高市盈率不好，低市盈率就好。

三、市价账面值比率\(PB\)，即市账率，其公式：市账率＝股价／每股资产净值。

此比率是从公司资产价值的角度去估计股票价格的基础，对于银行和保险公司这类资产负债多由货币资产所构成的企业股票的估值，以市账率去分析较适宜。

投资者进入股市之前最好对股市深入的去了解一下。

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