一、证券市场的起源和发展

二、中国证券市场发展简述

新中国的证券市场又大致可分为两个阶段：　1．建国初期的证券市场，在先后接收官僚资本的基础上,天津证券交易所于1949年6月1日成立;1950年2月1日成立了北京证券交易所。

其中,天津交易所的经纪人有39家,总计资本845万元;北京证券交易所经审查合格的法人经纪人有5家,个人经纪人有17家。

至1952年,因两家证券交易所交易量极度萎缩,经纪人亏损严重,天津证券交易所并入天津市投资公司,北京证券交易所宣告停业。

津京证券交易所的历史虽然不长,但它们不仅在吸收游资、稳定市场方面发挥了积极作用,而且为我们今天证券市场的发展提供了宝贵的经验:要发展我国的证券市场必须首先发展商品经济、股份制和信用制度。

2．改革开放后的证券市场

(1)探索起步时期1978-1990年中国证券市场上各种证券累计发行2 861亿元,其中,股票45．90亿元,债券1870.42亿元,大额可转让存单704．59亿元，流通转让方式主要是私下交易和柜台交易等场外交易方式。

(2)交易所市场的形成和证券市场快速发展。

1990年12月和1991年7月,上海证券交易所和深圳证券交易所分别正式营运,标志着中国证券集中交易市场的形成,证券市场开始了快速发展时期。

1993年以后,股票市场试点由点及面,扩大到全国,并以B股、H股等方式开始发行,债券市场品种多样化,发债规模逐年递增。

与此同时,证券中介机构在种类、数量和规模上迅速扩大。

(3)《证券法》出台与监管体制的逐步完善。

1998年4月,根据国务院机构改革方案,决定撤销国务院证券委员会,其职能归中国证监会。

1998年12月,全国人大常委会通过《证券法》,并于1999年7月1日正式实施,奠定了我国证券市场基本的法律框架,使我国证券市场的法制建设进入了一个新的历史阶段。

(4)证券市场改革深化与稳步发展。

2004年1月31日,国务院发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》,充分肯定了我国资本市场取得的巨大成就,明确了资本市场发展的指导思想和任务,提出了支持资本市场发展的有关政策。

根据证券市场的发展需要,2004年8月和2005年11月,全国人大常委会对《证券法》进行了两次修订,进一步夯实了中国证券市场发展的法律基础。

截至2006年底,沪、深两市已完成或者进入股权分置改革程序的上市公司共1 301家,占应改革上市公司的97％,对应市值占比98％,未进人改革程序的上市公司仅40家。

同时,上市公司大股东占用资金的清欠工作也基本完成。

2005年以来,中国证监会还大力推进交易结算资金第三方独立存管、对证券公司全面实行净资本管理,适时推出投资者保护基金、加快风险券商处置进度,基本完成高风险券商处置工作,若干长期困扰中国资本市场发展的问题逐步得到解决,2006年迎来自证券市场成立以来最壮观的牛市,沪、深两市市价总值为89403．9亿元,全年涨幅居全球第一。

2006年9月8日,经国务院同意,中国证监会批准,由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立中国金融期货交易所,该交易所的成立将有力推进中国金融衍生产品的发展,对健全中国资本市场体系结构具有划时代的重大意义。

三、股票和证券市场

证券是债券和股票以及其他有价证券的总称。

广义的证券分为证据证券,凭证证券和有价证券，狭义的证券指有价证券，包括钞票、邮票、印花税票、股票、债券、国库券、商业本票、呈兑汇票、银行定期存单等等，通常说的证券更狭义，是指特指证券法所归范的有价证券，即债券和股票，其他可以“炒”的比如权证不是证券，是金融衍生品。

债券和股票是两种性质不同的有价证券：购买债券相当于借钱给债券发行人，投资者的身份是债权人，发行人作为债务人到期必须还本付息。

购买股票相当于入股，只要公司还在，就不能退股，只能转让（就是在股票二级市场上交易），投资人的身份是股东，可以有分红的权利，但不存在“还本”的说法。

债券市场和股票市场有负相关的关系，即股票市场涨，债券市场跌，反之亦然，这是由资金流向引起的。