一、怎样分析一个基金

华夏证券研究所
◎ 基金投资者选择基金时，首先，要清楚自己的投资需求。

◎ 其次，要分析基金的历史业绩、费用成本结构、基金管理人的实力。

◎ 再次，还要把握好入市的时机。

随着基金市场的发展，基金管理公司的数量在增加，基金的数量也在增加。

目前基金市场中125只基金从大类上分为54只封闭式基金和71只开放式基金，开放式基金又按照投资对象的不同分为偏股票型基金、股票债券平衡型基金、偏债券型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金市场中不同的基金品种在风险收益水平上具有较大的差别，即使同一类型的基金由于投资管理水平的差异也使风险收益的差距非常明显。

因此，如何选择合适的基金进行投资正逐渐成为广大投资者关注的问题。

华夏证券研究所基金投资研究部精炼了我们长期基金投资研究的经验，总结出基金投资的7个步骤，作为广大基金投资者进行基金投资时的参考。

基金投资的步骤是：
第一步：分析投资者自身的投资需求。

与股票投资和债券投资一样，基金投资者在进行投资时，首先要做的工作是想清楚自己投资的目标是什么？如果投资者追求的是短期投资目标，并且不想承担太大的投资风险，那么债券型基金和货币市场基金是相对合适的基金品种；如果投资者追求的是长期资本增值，可以承担较大的投资风险，那么股票型基金和平衡型基金是正确的选择。

我们列出了几种有代表性的投资者和他们的投资目标，以及为达到他们的投资目标，他们选择的基金产品应当具有的特点。

最后是适合他们投资目标的基金品种类型。

投资者选择活期储蓄，看中的是银行能够提供资金的安全性和流动性；实际上作为货币市场基金，在提供相当高程度安全性和流动性的前提下，还能提供比银行存款利息高的收益，应当能够吸引一部分储蓄资金转换成货币市场基金。

保本基金和货币市场基金是退休人员进行基金投资时最合适的基金品种。

随着住房制度的改革，购买住房正在成为居民一项重大的支出。

从计划购买住房到实际实施往往要经过1～2年的时间；一些家庭为此还需要进行储蓄1～3年，才能积攒足够的首付款；因此这部分投资的期限基本在1～5年的时间。

这部分投资一方面希望基金能够使本金增长；另一方面希望基金每年能够有收益分配以应付家庭的额外生活支出，能够满足这样需求的基金产品是债券型基金和平衡型基金。

目前国内的教育费用逐年攀升，中青年父母必须尽早为自己的子女筹划大学的教育费用，这样的投资期限通常在5～10年的时间。

随着养老体制的完善，个人需要承担一定比例的养老负担；这部分投资的期限更长，基本在20年以上。

无论是教育投资，还是养老投资，基本是长期投资，在防范通货膨胀风险的前提下，还要保值增值，进行基金投资时更多地注重资本的增长。

因此，选择股票型基金更合适，特别是养老投资应当以被动的指数基金为主。

对于基金投资者来讲，只有清楚自己需要什么，才能选择合适的基金品种，承担适度的投资风险，获得合理的投资回报。

第二步：分析基金的历史业绩。

基金的历史业绩是衡量基金投资表现的客观标准，也是投资者选择基金时的重要参考指标。

一些基金投资者在选择基金时，通常仅关注基金的净值增长率，以为净值增长率高的基金就是“好基金”；实际上有些基金为了取得较高的净值增长率，超出基金契约约定的投资范围进行投资，使得基金投资者承担了不应承担的投资风险，这种“违约”的基金不能称为是“好基金”。

评价基金的历史业绩必须同时分析基金的收益和风险两个方面，比较经过风险调整后的收益指标才能准确地衡量基金的业绩表现。

基金业绩评价要遵循的一个原则是同类比较的原则，就是股票型基金与股票型基金进行比较，债券型基金与债券型基金进行比较，不能把股票型基金与债券型基金混同在一起进行比较。

第三步：分析基金的费用成本结构。

基金的费用包括两部分，一部分是销售费用，直接从基金投资者的认购款或者基金资产中扣除的。

另一部分是运作费用，包括基金管理费、托管费、交易佣金等，也是按基金资产的某一比例或交易额的某一比例从基金资产中扣除。

前一种费用是一次性，投资者买卖基金时才发生，买基金时需要缴纳认购费或申购费，费率通常是1%～1.5%，货币市场基金不用缴纳这部分费用。

基金投资者买卖开放式基金的直接费用大约是基金资产的1.5%～2%。

对基金投资者影响更大的费用是运作费用，包括支付基金管理公司的管理费，目前费率是股票型基金在0.98%～1.5%之间，债券型基金在0.60%～0.80%之间，货币市场基金为0.33%；支付托管银行的托管费，目前费率是股票型基金基本为0.25%，债券型基金在0.17%～0.20%之间，货币市场基金为0.10%；基金买卖股票和债券需要支付交易佣金，佣金的多少与基金交易的频率和额度有很大的关系。

投资者选择基金时，对于同一类型的基金，如果历史业绩基本相差无几，应当选择那些运作费率和销售费率较低的基金品种。

第四步：分析基金管理公司的实力。

在历史业绩和费用成本相差不大的同类型基金中，我们建议选择综合实力较强的基金管理公司所管理的基金品种。

如何衡量基金管理公司的实力呢？我们选择了4个标准，客观的标准包括基金管理公司所管理的基金资产规模，所管理的全部基金的平均业绩；“仁者见仁，智者见智”的主观标准包括基金管理公司在市场中的品牌形象，基金管理公司股东的实力。

基金投资者应当知道如何根据自己的投资需求，按照基金的历史业绩、费用成本结构和基金管理公司的实力来选择适合自己的基金品种。

第五步：分析证券市场的走势和基金经理的投资策略。

无论是股票投资，还是基金投资都会涉及到一个入市时机问题。

入市时机问题不仅对短期套利的投资者投资能否成功至关重要；对于基金的长期投资者来讲，把握好入市的时机也可以提高最终的收益。

由于基金是一种间接投资工具，投资者将资金交由基金经理进行股票或债券投资。

因此，基金投资者一方面要分析股票市场和债券市场的未来走势；另一方面还要了解基金经理的投资策略，判断其投资策略是否与未来证券市场的发展趋势相吻合。

如果认为股票市场即将走强，基金的股票投资策略也是比较积极的，那么就是买入股票型基金的较好的时机。

随着6月1日《证券投资基金法》的实施，以股票投资为主的基金将不再有20%的国债投资政策限制，这将扩大股票型基金的投资灵活性。

第六步：挖掘政策变化孕育的投资机会。

国内基金市场与股票市场一样受政策因素的影响较大。

短期内，《证券投资基金法》的实施将会影响封闭式基金的市场走势。

如何解决封闭式基金的折价问题，如何在解决问题的过程中获取投资收益，是广大投资者比较关心的问题。

“统计套利”是国外机构投资者使用的一种投资策略。

第七步：确定投资的基金品种。

经过上述分析，我们认为，投资者可以选择一只基金进行投资，也可以选择2～3只基金进行组合投资。

对于希望获得较高收益、能够承担较大风险的投资者可以选择1～2只偏股票型开放式基金，或者一只开放式基金、一只封闭式基金。

对于风险承受能力较低的投资者建议购买债券型基金，一点风险都不能承担的投资者还是买货币市场基金为好。

那些对风险和收益要求介于上述两类投资者之间的投资者，可以购买平衡型基金，或者按照60%偏股票型基金、40%债券型基金的比例进行资产配置。

喜好进行短期投机的投资者可以选择封闭式基金进行短期套利交易。

二、指数基金的好坏优劣怎么看

指数基金(Index Fund)，顾名思义就是以特定指数（如沪深300指数、标普500指数、纳斯达克100指数、日经225指数等）为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成份股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。

通常而言，指数基金以减小跟踪误差为目的，使投资组合的变动趋势与标的指数相一致，以取得与标的指数大致相同的收益率。

指数基金优点：
1、受人为因素影响很小。

2、费率低。

一般股票型基金申购和赎回费率是1-1.5%，而指数基金是0.5-1.2%。

3、被动跟踪指数个人理财计算器，非常直观。

也适合短期波段操作。

4、长期投资风险小、回报优。

指数基金缺点：
1、波动太大。

对于短线操作来说，风险很大。

2、领涨但不抗跌。

在任何市场下，指数基金都是高仓位的，无法通过基金经理的操作来规避股市的风险。

3、基金赎回的风险。

如果想提前退出，要在低位卖出，容易亏损。

4、基金定投并非所有情况都适用，效果差异很大。

三、推荐基金应该从那几个方面分析

楼主意见你从以下着手
1、看基金的长期业绩表现（短期不行的）至少是2-3年
2、看看基金是重仓是那些板块，最近大盘蓝筹股 比较强劲
3、基金公司的表现；衡量2-3年来基金公司的整体业绩（如南方基金就是整体业绩下滑）
4、选择基金时候还要看看他的 费用 指数基金的给用较低（其中包含 前段后端收费；建议长期投资的选择后端收费）
5、看看你的选择的基金 经理如何；很多基金的表现于基金经理的关系是很大的 （指数基金除外）
6、买基金一定要在安全基金公司网站或是银行
基金公司网上直销比较便宜 ，银行网银贵点 但是个人比较喜欢在银行 这样比较便于管理 呵呵且很安全
以上肺腑之言都是在下投基 几年的心得 希望对楼主有帮助 以上版权所有 禁止复制 哈哈

四、判断基金业绩的指标

基金的业绩评价主要包括以下几方面的内容: 1) 对基金的总业绩进行度量, 判断其是否超过市场平均收益; 2) 寻求合适的基准对基金业绩进行评价, 并判别不同基准对业绩评价结果的影响; 3) 将基金的总业绩进行分解研究, 以判断基金经理的证券选择能力和时机判断能力等投资才能的好坏; 4) 研究基金总收益
是否存在持续性L针对以上研究内容, 基金业绩评价的指标主要从两个方面进行构造L对消极管理的基金来说, 主要是评价市场一般收入水平和基金的风险水平; 对积极管理的基金来说, 除了以上两个指标以外,还包括基金管理人员的投资才能和运气L 基金经理的投资才能又包括市场时机判断能力(market t im ingab ility)、证券选择能力( secu rit ies select ion ab ility) 和组合的分散化程度(po rtfo lio diversif icat ion) 等三个。

五、如何看一个基金的业绩

如何选择基金产品 看整体表现：单个基金业绩的涨跌有很多偶然因素，而只要其中一个因素发生重大变化，不可避免导致业绩起伏。

但一家基金公司所有的基金如果表现出较强的协同性和一致性，就说明这家公司整体的投资研究水平较高，管理机制和决策流程相对更加完善，其业绩就具备可复制性。

看长期表现：一个基金在3年或5年的时间内始终维持高收益、低风险，这才算得上是真正的好基金。

看基金规模的大小：基金的规模与基金品种的特殊性有关。

另外，基金公司对于市场的判断也会影响规模。

如果对市场估计不对，基金发行规模大，和市场不匹配，就容易出现没有好的投资品种，资金容易出现闲置；而如果规模过小，则容易错过一些好的投资机会。

看股票型基金仓位的高低和持股集中度：仓位的高低是基金的主要投资战略之一，但高仓位在牛市能带来高收益的同时也意味着高风险。

而作为放大风险的另一种方式，提高基金的持股集中度，提高周转率与股票的换手率也是一种不稳定的操作。

六、指数型基金是如何盈利的

挑选一只好的指数基金，首先要选对指数。

挑选到一个适合你的指数十分重要，比如上证50，中证100，沪深300，中证500等，他们这类就是涵盖成分股广，不局限于某一行业。

它们这类事根据公司排名来划分。

我们称它为宽基指数。

宽基指数分布广，风险分散程度高。

而对于投资小白来讲，都建议投资宽基指数（大盘指数，沪深300，中证100风险更低）。

长期只有个几年，不亏获取盈利的概率是极高。

既然有宽基指数，肯定也会有窄基指数，它就是依托于某一行业或者某主题的指数基金。

这类风险要高些，周期性要强些。

适合你看好，了解的行业进行投资。

比如环保指数、消费指数、医药指数等等。

而投资行业指数时，可以通过市盈率关注下低估值指数，因为低估值指数对于投资者都没热情，都喜欢扎堆高估值指数。

当高估值指数空间越来越小，投资者就会转移目标到低估值指数。

如果你对某一行业前景看好，又是有周期性的行业，长期持有的朋友，选择低估值指数也是不错的选择。

其次就是挑选基金。

关于挑选基金我们都知道按照历史业绩排名法来挑选，因为指数基金都是被动型，所以基金经理能力可以放小。

接着就是选择基金公司规模和基金规模，指数基金都是受指数直接影响的，所以对未来市场也要有个清醒的认识，也不要指望着一夜暴富，通过长期持有依靠复利的积累。

你想现在大盘都还在冲击3400点，即使还是继续往下下调，我感觉到3000点都无所谓。

国力现在那么好，指数最终肯定会向上的。

你要关心的是到多少点你卖出，把盈利落袋为安。

还有选择低估值行业指数，排名肯定不怎样，选择时你就要注意行业前景，和一些平台的基金诊断。