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牧原股份怎么办(牧原股份做什么的)

近日,牧原股份披露公司10月份销售情况简报,共销售生猪151.6万头,销售收入49.11亿元,商品猪销售均价27.65元/公斤,比9月份下降13.92%。从情况来看,市场更多的观点认为颇有不及预期,且认为商品猪肉价格将呈现下滑走势。

这也难怪,公司自6月份出栏152.3万头以来,10月份的出栏却是最近几个月最低的,且销售收入环比下滑明显,销售均价下滑明显。对此,不管是市场预期偏空,还是二级市场的股票价格下跌,均有着消极反应。那么,对应年目标1800万头出栏,到底能完成吗?在猪肉价格下跌的时候,对应年利润目标,又能实现吗?“猪疯狂”到底结束了吗?我们带着这些疑问,今天就来好好盘一盘:

牧原股份2020年1月股票价

1、猪肉价格确实跌了,但无需惶恐!

以牧原股份最近12个月销售商品猪价格来看,2020年10月份的价格是第二低的,仅高于今年5月份26.2元/公斤的价格,其他月份除了4月以外均高于30元/公斤。并且,10月份的价格较9月份的价格,跌幅是最近12个月以来最大的。不管是实际情况,还是市场预判,猪肉价格确确实实开始回落了。

猪肉价格下滑,自然对猪肉相关概念板块的冲击最大。甚至市场一度兴起2021年猪肉价格将跌至10元以内。我们看待问题,还是要保持客观、理性,要从实际情况出发。先摆出个人的观点,对应明年,也就是2021年的猪肉价格,存在下跌,但大概率不会跌至10元以内,这是因供需关系所决定的。

牧原股份2020年1月股票价牧原股份2020年1月股票价

根据市场公布能繁母猪存栏数据,国内现存栏约2700万头,较2018年非瘟前下降15.2%,较能繁母猪存栏最低点回升40.9%。当然了,单一看这个数据,恢复得确实还不错,仅只有15.2%的幅度就恢复如初了。但是,这里有两点是需要注意的:

第一点:恢复如初,不代表即时产能恢复如初。一头可繁殖性母猪从怀孕到商品猪,最短也需要10个月的时间。换而言之,就算2021年能恢复,出栏数量也要等到2022年才能恢复,这是由可繁殖性母猪数量决定的!

牧原股份2020年1月股票价

第二点:因二元母猪数量严重不足,本轮补栏主要依赖三元留种。二元母猪、三元母猪的情况有很大的区别,配种成功率方面:二元母猪为95%、三元母猪为70%;乳猪成活率方面:二元母猪为85%、三元母猪为75%;最高胎龄方面:二元母猪为8胎、三元母猪为3胎。其中的影响,不言而喻。根据测算,当前实际能繁母猪存栏情况较非瘟前下降21%-23%,较能繁母猪存栏最低点回升29%-31%。

从侧面来讲,虽然现在猪肉价格开跌,但仍旧属于“缺猪”状态。对于2021年来说,就算猪肉价格有所下跌,但维持较高位置仍旧是大概率事情。

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2、对应年出栏目标,有些小难度!

牧原股份2020年前三季度共出栏生猪1188.1万头,同比增长49.8%,其中商品猪666.9万头,仔猪467.8万头,种猪53.4万头。10月份出栏151.6万头,合计今年已出栏1339.7万头。公司全年目标出栏量在1900万头左右,还差560.3万头,剩下11月、12月,平均需出栏280.15万头,才能完成全年目标。

从现在情况来看,今年出栏最高月份是7月,出栏181.6万头,其次是9月的165万头。关于10月份出栏仅151.6万头,可能是公司继续加大留种所致。至于11月份、12月份均需出栏280万头以上,对于现在的情况来说,或有些难度。

虽说有些小难度,但对应年净利润超300亿的市场年初预测,就公司现在的情况来说,完成还是大概率事件。

牧原股份2020年1月股票价

3、估值分析:

以牧原股份2020年的基本情况参照现在的股票价格计算估值,约为8.7倍左右。近些年,公司的估值波动幅度比较大,参考的价值不是很高。但,从公司情况来说,当前最大的争议还是在2021年、2022年,市场对净利润增速普遍看衰。但,个人并不这样认为,上述我们也讲到了,可繁殖性母猪的基量看上去恢复不错,不过,实际缺口仍旧比较大,猪肉价格虽说在产能提升的基础上有下跌趋势,可未来二年的下滑幅度大概率还是会维持较高水平。所以,就现在牧原股份的估值来讲,个人认为,还是处于合理区间的。

好了,关于牧原股份我们就分析点评到这里了,本文不存在任何推荐,所聊到的股票不构成任何推荐,股市有风险,投资需谨慎!
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