醋化股份（603968）的产品主要应用于食品和饲料防腐，医药及农药生产，颜（染）色的公司。

醋化股份在2015年上海证券交易所上市，发行股数2556万股，发行价格19.58元。公司实际控制人为六人，分别为顾清泉、庆九、丁彩峰、帅建新、钱进、薛金全。这六人持股占总股本的33.92%。假设投资者在2015年以发行价格投资醋化股份100股，目前价值为2640元，分红所得488元，总价值为3128元。价值年均增长率为8.12%，同比增长59.75%。

考虑到公司的结构规模较小，对于这类型的公司，我们需要考虑公司的偿债能力。在公司未上市之前3年（分别为2012年、2013年、2014年）负债率分别为58.99%、57.46%、51.60%。上市后，通过发行股票2556万股，募集资金5亿，扣除各项费用后4.59亿。2015年年报显示公司的负债率下降到了29.79%，2020年公司的负债率为28.86%。2015年是通过资本公积增长降低负债，2020年是通过未分配利润的增长来降低负债。这二者在本质上是有区别的，前者通过融资降低负债，后者通过经营利润维持较低的负债。

公司处于精细化工行业，对于这一类型的行业，投资者很难预测未来的增长速度。公司的盈利水平高低，完全取决于管理层的能力以及公司产品的核心竞争力。适合对化学化工有一定基础的投资者进行投资，普通投资者如果进行投资只能在公司的股价被严重低估的时候或者是相信管理层能够做好。后者的风险比前者大得多。从目前实际控制人履历来看（上面6人），控制人都在南通醋酸化工厂工作了20到30年，有着丰富的经验。2015年上市以来，醋化股份实际控制人都没有出售过股票，股票也没有质押或冻结的情况，这一点是比较奇怪的。目前高层持股70,292,885股，价值约在9亿左右。高层大量持股的一个好处就是不太会做出危害股东利益的事情，也会相对的保护中小股东的利益。

假设公司在未来三年能以8%的速度进行增长，净利润为3.12亿，以市盈率10到20之间计算，市值在31.2亿到62.4亿之间。这都是基于假设的，请投资者注意，不代表在未来股票市值一定会在这之间，有可能更低，也有可能更高。投资醋化股份有几个难点，①公司的未来增长速度难以计算。②管理层的能力同样难以计算。③公司的产品是否有核心竞争力，是否容易被替代，这一点直接决定了公司的盈利能力。

最后我仍须提醒大家，投资有风险。上述内容为我个人的分析，可能存在偏见与误差，投资者请理性思考。感谢各位的观看，谢谢！