中国A股正成为具有全球影响力的市场，其庞大的市值跻身全球前列，也体现着中国公司企业的最高水平。山东作为中国的经济大省，涌现了一定数量的上市企业，他们不仅助推了山东经济的发展，更给山东带来了大量就业机会和财政收入。

上市公司是区域及行业优秀企业的代表，他们对一个地区的经济发展起到重要的推动作用，是区域企业发展的样板、榜样与领头羊。区域上市公司的数量也是区域经济活力、营商环境、经济发展后劲的重要体现。

在山东集全省之力推进新旧动能转换之际，“鲁股观察”将从山东上市公司的市值状况、区域分布、行业板块、政策支持等多角度，分析山东各个城市上市公司的现状，对标粤苏浙沪等上市公司发展路径，结合国内外的智库政策研究，对山东的上市公司提出对策和建议。

“鲁股观察”，每天聚焦山东200家上市企业动态，传播山东上市企业正能量。从股票走势观察、风口热点分析，到专业证券研报评论，洞察鲁股每日涨跌的内因，看山东上市企业面临的重大风口热点，展现山东上市企业的资本价值和社会价值。

今日鲁股表现：148只个股上涨，科达股份涨幅领跑全省

10月12日，山东省内沪深股票有148只个股上涨，51只下跌，4只与上一个交易日收盘价持平；

总市值过千亿的有万华化学（600309）、山东黄金（600547）。

截至收盘个股股价最高为正海生物（300653），收于77.53元；最低为山东钢铁（600022），收于1.48元。

山东上市公司关键指数（指标）今日表现如下：

涨幅榜首：科达股份（600986）涨幅10.04%，收于每股4.93元；

跌幅榜首：江泉实业（600212）涨幅-9.85%，收于每股4.67元；

个股股价最高：正海生物（300653），今日收于每股77.53元；

总市值第一：万华化学（600309）以1375亿元排名市值榜首位；

流通市值第一：海尔智家（600690）以945亿元排名流通市值榜首位；

涨速最高：金岭矿业（000655）涨速1.65%，收于每股5.55元。

个股优秀表现：

鲁商发展（600223）涨幅10.02%，收于每股5.49元，涨幅沪深主板板第7位。

山东地市鲁股观察：

山东省内上市公司数量排名前三的分别是烟台市（39家）、青岛市（38家）、济南市（27家），具体到这三个地市来看：

烟台市涨幅榜首：双塔食品（002481），涨幅4.88%，股价8.59元，总市值107亿元。

烟台市跌幅榜首：龙源技术（601966），涨幅-4.07%，股价4.48元，总市值23亿元。

青岛市涨幅榜首：海信电器（600060），涨幅6.32%，股价9.75元，总市值128亿元；

青岛市跌幅榜首：青岛银行（002948），涨幅-1.89%，股价6.24元，总市值281亿元。

济南市涨幅榜首：银座股份（600858），涨幅4.29%，股价4.86元，总市值亿元25.3亿元；

济南市跌幅榜首：ST地矿（000409），涨幅-3.37%，股价5.44元，总市值27.8亿元。

山东上市公司热点：泰和新材：三季报业绩符合预期 芳纶新产能有望年底投产提升业绩，海尔生物上市在即 科创板迎物联网科技生态股，家家悦独董陈国欣辞职 曾任天津大学会计与财务管理系兼职教授

泰和新材：三季报业绩符合预期 芳纶新产能有望年底投产提升业绩

【业绩增长】公司发布2019 年三季度业绩报告，报告期内公司实现营收18.71亿元，同比增长19.19%；归母净利润1.51 亿元，同比增加6.92%；扣非归母净利润1.33 亿元，同比增长1.77%。公司第三季度单季实现营收6.03亿元，同比增长5.10%，环比下降1.63%，实现归母净利润0.57 亿元，同比增长39.32%，实现扣非归母净利润0.52 亿元，同比增长35.56%。

价差继续收窄，氨纶行业仍处调整期：2019Q3，氨纶、PTMEG 和纯MDI的市场均价分别为30033 元/吨、15414 元/吨和18129 元/吨，同比分别下降13.22%、15.46%和35.19%；氨纶40D、30D 和20D 价差分别为14077元/吨、19536 元/吨和20619 元/吨，同比分别下降351 元/吨、94 元/吨和252 元/吨，环比分别下降208 元/吨、505 元/吨和220 元/吨，当前氨纶价差仍在不断收窄。产能方面，目前国内氨纶产能约80 万吨/年，需求约60万吨/年。受供应过剩等因素影响，市场持续低迷，产品价格不断下滑。另一方面，氨纶行业处于调整期，“小散乱”企业受环保政策趋严影响频频退出，行业供需格局正在重塑。公司此前收购宁夏越华氨纶资产，将氨纶业务转移至能源成本具有明显优势的宁夏基地，目前一期规模为3 万吨/年的产能已经建成投产。我们认为随着公司宁夏基地氨纶的稳定生产及行业格局的逐步改善，公司氨纶业务盈利能力有望逐步好转。

对位芳纶进口依赖度高，新产能投放有望提升公司业绩。目前全球间位芳纶和对位芳纶的需求量分别为8 万吨/年和4 万吨/年，产能主要集中在美国杜邦和日本帝人等外资企业。而国内间位芳纶和对位芳纶有效产能分别为1 万吨/年和2500 吨/年，其中对位芳纶国内需求量超过1 万吨/年，进口依赖度较高。公司作为国内芳纶行业龙头企业，目前拥有间位、对位芳纶产能分别为7000 吨/年和1500 吨/年，芳纶产线处于满负荷状态，但仍无法满足市场需求。公司宁夏基地在建3000 吨/年对位芳纶项目有望于2019 年底完工投产，根据可研报告，新增产能投放后有望增厚公司4.28亿元营收及1.02 亿元利润。此外，公司烟台基地还在建设8000 吨/年防护用高性能间位芳纶，预计2020 年三季度投产，未来随着新增产能的逐步投放，公司盈利能力有望不断增强。

【科创板迎来物联网科技生态股】海尔生物上市在即 科创板迎物联网科技生态股

来自中国的海尔集团成为历史上首家，也是目前唯一一家入选该品类的企业。这一事件的深远意义远超榜单本身，它意味着“品牌”这个古老的名词，在物联网时代将被重新定义。

现如今，科创板开闸之后，海尔生物即将登陆科创板。10月22日，青岛海尔生物医疗股份有限公司刊登首次公开发行股票并在科创板上市《发行结果公告》及《招股说明书》，即将正式挂牌上市。

公开资料显示，2018年以来，海尔生物将物联网技术与生物医疗低温存储技术融合创新，开创性地推出血液网场景方案和疫苗网场景方案，支持中国临床用血技术规范升级和疫苗管理升级，致力于成为物联网生物科技综合解决方案的引领者。

【独董辞职】家家悦独董陈国欣辞职 曾任天津大学会计与财务管理系兼职教授

10月21日，家家悦集团股份有限公司(603708)董事会于2019年10月21日收到公司独立董事陈国欣的书面辞职报告，陈国欣因个人原因向公司董事会辞去公司独立董事及董事会各专门委员会相关职务。辞职后，陈国欣不再担任公司任何职务。

陈国欣辞去上述职务后，将导致公司独立董事人数占董事会人数比例低于相关法律法规要求，根据《公司法》、《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》及《公司章程》等有关规定，陈国欣的辞职申请将在公司股东大会选举出新任独立董事后生效。

最新财报显示，家家悦集团股份有限公司2019年上半年营业总收入为72.65亿，同比增长16.68%；归属净利润为2.26亿，同比增长16.85%。

家家悦集团股份有限公司是以超市连锁为主业，以区域一体化物流为支撑，以发展现代农业生产基地和食品加工产业链为保障，以经营生鲜为特色的全供应链、多业态的综合性零售渠道商。

鲁股电报： 18省7992亿养老金到账 并开始投资，8000亿增量资金到位 重组新规落地 竟也无法点燃中小创？，年内IPO最大单即将来袭 邮储银行携10万亿资产上会

电报1： 长期资金来了！18省7992亿养老金到账 并开始投资！重仓股名单全曝光

社会保障工作中，基金投资运营和监督管理工作尤其值得关注。

在三季度人社部发布会上，相关负责人表示相关工作稳步推进。同时，部署开展了社会保险基金管理风险防控专项检查。推动职业年金基金市场化运营工作。

截至9月底，已有18个省(区、市)政府与社保基金会签署基本养老保险基金委托投资合同，合同总金额9660亿元，其中7992亿元资金已经到账并开始投资。

相关负责人还表示，今年减税降费重要的组成部分，降低社会保险费率工作也取得积极成效，1-9月，全国企业职工基本养老保险、失业保险、工伤保险减费2725亿元。

电报2：8000亿增量资金到位 重组新规落地 竟也无法点燃中小创？

8000亿增量资金到位，重组新规落地，竟也无法点燃中小创？LPR纹丝不动，国债收益率狂拉，资金价格是关键？

10月21日早盘，除几个壳股大涨外，创业板杀跌惨重。随后市场结构发生变化，银行、地产等权重股支撑大市，临近收盘时，市场逐步走强，沪市终以红盘收报，但“可以借壳的创业板”却仍以下跌收盘。

目前，市场存量博弈的状况并未得到缓解，增量资金主要靠外资，产业资本仍是最大空头。那么，未来市场将如何演绎呢？

其实，当下的市场已经具备了很多积极因素：

首先，从周期性因素来看，5G带来的产业浪潮应该会比较快地出现，这个浪潮应该会从5G手机开始；其次，从外延式增长的因素来看，并购重组新规已经打开了这个空间。在“内生+外延”的框架之下，市场上涨或许只需要一个契机。那么，这个契机是什么呢？

中国证监会9月10日发布消息称，证监会9日至10日在京召开全面深化资本市场改革工作座谈会。会议提出了当前及今后一个时期全面深化资本市场改革的12个方面重点任务，其中包括推动更多中长期资金入市。关于推动更多中长期资金入市主要可能来自三个方面：一是推动更多养老金入市；二是推动银行理财子公司资金入市；三是推动保险资金入市。

从目前的情况来看，养老金有新动作，10月21日，人力资源和社会保障部新闻发言人卢爱红在2019年第三季度新闻发布会上表示，基金投资运营和监督管理工作稳步推进。截至9月底，已有18个省(区、市)政府与社保基金会签署基本养老保险基金委托投资合同，合同总金额9660亿元，其中7992亿元资金已经到账并开始投资。

接下来，可能要推动就是来自银行理财子公司和保险资金的资金。若这两类资金能够进入股市，市场应该会有一波行情。这也是市场都在期待的契机。而在现有情况之下，很多内资机构的选择大多是保住今年的胜利果实，留待明年再战江湖。

电报3：年内IPO最大单即将来袭 邮储银行携10万亿资产上会

据证监会网站披露，第十八届发行审核委员会计划于10月24日召开2019年第153次、第154次发行审核委员会工作会议，审核包括中国邮政储蓄银行股份有限公司(下称邮储银行)在内5家公司的首发事项。

事实上，邮储银行的IPO备受市场关注，一方面其今年6月份方才提交了A股上市申请，距今仅才4个多月，这一速度在排队企业中堪称罕见；另一方面，截至今年中报邮储银行总资产已超10万亿元，而不超过总股本6%的发行规模，也大概率使其成为近年来募资规模最大的IPO项目之一。

有分析人士认为，考虑到银行股IPO几乎清一色的全部通过，邮储银行的过会几乎已是板上钉钉。

券商观察：山东药玻（600529）业绩增长；泰和新材（002254）业绩符合预期

光大证券发表研报《中性硼硅需求向好，一类模制产能再扩张》并预测公司业绩（阅读全文）：http://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP201910221369433282_1.pdf

【玻璃陶瓷】山东药玻（600529）：2019年三季报点评：中性硼硅需求向好，一类模制产能再扩张

1-9 月公司业绩同比增长 30.0%，EPS 0.57 元 1-9 月公司实现营业收入 21.6 亿元，同比增长 12.3%；营业成本 13.6 亿元，同比增长 9.1%；归母净利润 3.4 亿元，同比增长 30.0%；EPS 0.57 元。单 3 季度，公司实现营业收入 7.2 亿元，同比增长 16.3%；归母净利 润净利润 1.2 亿元，同比增长 23.6%；EPS 0.21 元。 同时公司公布药用包装材料产业园一期工程规划，应对逐步增长的市 场需求，将投资扩建一个一类模制瓶车间，配套仓库、办公楼、宿舍楼等 设施，总投资约 4 亿元，预计主体建设周期一年。

盈利水平持续提升，费用率有所上升 报告期内，公司综合毛利率 37.1%，同升 1.8 个百分点；销售费率、 管理费率（含研发费用）、财务费率分别为 8.0%、10.1%、-0.8%，同比 增加 0.4、3.2 和 0.8 个百分点；期间费率 17.3%，同升 4.4 个百分点；单 3 季度，公司综合毛利率 36.1%，同降 1.3 个百分点；销售费率、管理费率 和财务费率分别为 8.5%、10.1%和-1.7%，同比变动 1.4、-0.4 和 2.1 个百 分点，期间费率 16.9%，同升 3.1 个百分点。 中性硼硅需求向好，棕色瓶和日化瓶销量持续增加，公司营收增长稳 健，产品结构优化带来盈利能力提升；年内持续加大研发投入（增速 81%） 和汇兑收益减少，致使费用率有所上升；整体看业绩维持较快增速。

《征求意见稿》发布，助推药用玻璃行业升级 10 月 15 日国家药监局《化学药品注射剂仿制药质量和疗效一致性评 价技术要求（征求意见稿）》发布，其中“注射剂使用的包装材料和容器 的质量和性能不得低于参比制剂，以保证药品质量与参比制剂一致”。后 期正式文件出台可期，预计将加速注射剂药品的注册与受理进度，进而助 推中性硼硅玻璃需求增长，带来国内药用玻璃行业整体需求结构升级。

盈利预测与投资建议 山东药玻为国内药用玻璃龙头，受益于一致性评价推进和监管趋严带 来的市占率提升和产品结构优化，营收增长稳健；规模和成本优势显著， 持续深挖潜效，盈利能力稳中有升，业绩维持较快增速。维持公司 19-21 年的盈利预测 EPS 0.78、0.98、1.22 元，维持“买入”评级。

【化纤行业】泰和新材（002254）：公司动态点评：三季报业绩符合预期，芳纶新产能有望年底投产提升业绩

长城证券发布研报：《三季报业绩符合预期，芳纶新产能有望年底投产提升业绩》并点评公司业绩。（阅读全文）：http://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP201910211369346786_1.pdf

公司发布 2019 年三季度业绩报告，报告期内公司实现营收 18.71 亿元，同比增长 19.19%；归母净利润 1.51 亿元，同比增加 6.92%；扣非归母净利润 1.33 亿元，同比增长 1.77%。公司第三季度单季实现营收 6.03 亿元，同比增长 5.10%，环比下降 1.63%，实现归母净利润 0.57 亿元，同 比增长 39.32%，实现扣非归母净利润 0.52 亿元，同比增长 35.56%。

价差继续收窄，氨纶行业仍处调整期：2019Q3，氨纶、PTMEG 和纯 MDI 的市场均价分别为 30033 元/吨、15414 元/吨和 18129 元/吨，同比分别下 降 13.22%、15.46%和 35.19%；氨纶 40D、30D 和 20D 价差分别为 14077 元/吨、19536 元/吨和 20619 元/吨，同比分别下降 351 元/吨、94 元/吨和 252 元/吨，环比分别下降 208 元/吨、505 元/吨和 220 元/吨，当前氨纶价 差仍在不断收窄。产能方面，目前国内氨纶产能约 80 万吨/年，需求约 60 万吨/年。受供应过剩、中美贸易摩擦等因素影响，市场持续低迷，产品 价格不断下滑。

另一方面，氨纶行业处于调整期，“小散乱”企业受环保 政策趋严影响频频退出，行业供需格局正在重塑。公司此前收购宁夏越华 氨纶资产，将氨纶业务转移至能源成本具有明显优势的宁夏基地，目前一 期规模为 3 万吨/年的产能已经建成投产。我们认为随着公司宁夏基地氨 纶的稳定生产及行业格局的逐步改善，公司氨纶业务盈利能力有望逐步好转。

对位芳纶进口依赖度高，新产能投放有望提升公司业绩。目前全球间位芳 纶和对位芳纶的需求量分别为 8 万吨/年和 4 万吨/年，产能主要集中在美 国杜邦和日本帝人等外资企业。而国内间位芳纶和对位芳纶有效产能分别 为 1 万吨/年和 2500 吨/年，其中对位芳纶国内需求量超过 1 万吨/年，进 口依赖度较高。公司作为国内芳纶行业龙头企业，目前拥有间位、对位芳 纶产能分别为 7000 吨/年和 1500 吨/年，芳纶产线处于满负荷状态，但仍 无法满足市场需求。公司宁夏基地在建 3000 吨/年对位芳纶项目有望于 2019 年底完工投产，根据可研报告，新增产能投放后有望增厚公司 4.28

今日鲁股总结：148只个股上涨，51只下跌 科达股份、鲁商发展、共达电声三只个股涨停

沪指今日尾盘小幅上扬，最终收涨0.5%，收报2954.38点；创业板指走势稍强，收盘上涨1.36%，收报1666.87点。两市合计成交3570亿元，行业板块多数收涨，VPN、数字货币、国产软件等科技类股票涨幅居前。10月22日，山东省内沪深股票有148只个股上涨，51只下跌，4只与上一个交易日收盘价持平；科达股份、鲁商发展、共达电声三只个股涨停。

消息面上：18省7992亿养老金到账 并开始投资；首批基金三季报出炉；发改委、能源局同意24个增量配电业务改革试点取消试点资格。

鲁股观察将继续从市值状况、区域分布、行业板块、政策支持等多角度，分析山东各个城市上市公司的现状，不断聚焦山东上市企业股票动态，为省内上市公司发展提供有价值的借鉴和参考，持续服务于山东上市企业。