永艺股份财务分析(永艺股份下跌原因)-景合财经

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作者 | 大师姐

编辑 | 唐郡

曾经在市值风云（ID：mvlegend）写过这么一篇文章，当时反响挺不错，有读者甚至要求风云君设立“工匠股榜单”，而永艺股份也似乎成了品学兼优的“三好生”，然而，不久前，永艺老板鬼使神差地做了件事（我敢肯定老板自己也没想到躺着中枪了），搞得风云君也挺失望的，我就更是有点鸭梨山大，就像自己也成了大忽悠一般。

其实，事情很简单，缘由是永艺股份也发布了高送转的分红方案，更巧的是，竟然在此时机同步还有高管减持计划，一不小心就蹭上热点了。

这就是蹭上热点的10送15方案，永艺是不是真有实力和能力给股东如此丰富的回报呢？

我还发现4月10日起，前期推出“高送转”预案的上市公司纷纷修改了自己的方案。其中，凯龙股份是首家对“高送转”预案进行修改的公司，而截止目前，对“高送转”预案修改幅度最大的公司当属金利科技，由原来的每10股转增30股调整为每10股转增6股。

不过永艺股份没有改，人家分红的现金和送的股份早就兑现到股东口袋里了，这个我比较欣慰，至少证明人家的分红方案是深思熟虑的，也能够证明公司管理理念是成熟的、独立的，不是随波逐流，人云亦云的。

本来嘛，上市高送转是股民的福利，公司能够高送转证明效益好，但是被有些上市公司用“高送转”来配合市场的投机炒作，尤其是一些上市公司大股东，一边“高送转”，一边肆无忌惮股份减持，因此，惹得刘主席震怒，在4月8日上市公司协会第二届会员代表大会上刘主席炮轰上市公司“高送转”，怒斥：“什么10送10、10转10、还有10送30，全世界都没有。”

我倒是觉得一家上市公司，轻易更改已经决策的方案本就是一件极不靠谱的事，难道你决策当初就果真是打了自己的小九九，被刘主席洞察到了就立刻改弦更张了？

再来看看永艺的业绩，是否还依然保持工匠的本色？

这是近三年的主要财务数据，对于一个传统产业的企业来说，业绩有这样的增长幅度也已经是不错了。

永艺股份是国内首家、也是目前唯一一家在 A 股上市的座椅企业；是国家行业标准的主要起草单位；是中国家具协会的副理事长单位、浙江椅业协会会长单位；公司“健康坐具研究院”是行业内唯一的省级研究院。

截至 2016 年 12 月 31 日，公司拥有发明专利 21 项，实用新型专利 114 项，外观设计 93 项，在审发明专利 46 项；截至 2016 年 12 月 31 日，公司拥有座椅开发设计软件著作权 8 项。2016年度新增发明专利9项、实用新型专利24项（不包括在审专利）。

2016年报披露当年公司研发投入4615.24万元，占营业收入的3.29%，无资本化研发项目，这倒很符合“工匠精神”的特色，精益求精做研发并非带有那么多功利的想法。

那么，作为一个传统得不能再传统的行业，研发投入的成效体现在哪里？对于企业来说效益应该是最有话语权的指标，这些研发投入究竟有无带来企业效益的提高，带来产品附加值的提升？

从企业自己披露的主营业务收入、成本分析来看，按产品归类分析，除沙发产品的毛利率同比下降以外，其他产品的毛利率同比上年均体现为增长，从而导致本年度毛利率水平同比上年总体增长0.89%。

纵观永艺股份自2015年1月上市至今，已经在A股市场历经2个年度，期间资本市场的各式题材、故事跌宕起伏，什么并购重组、跨界转型数不胜数，要换成别的企业，一个A股椅业第一股的素材，就够编出故事，滔滔不绝讲一堆异想天开、跨界纵横的资本大篇。而永艺却在造椅子一颗树上情有独钟的折腾到现在，2016年度看到他家也发布了非公开发行股票的公告，以为公司终于抵挡不住资本市场的诱惑，也开始玩套路编故事了，但是，仔细检查发现人家增发股票还是没绕出做椅子的主题。