在整个2000年，互联网泡沫开始破裂，美国纳斯达克指数一路绿灯。而此时的中国互联网，也迎来了生命中的艰辛岁月，大家能不能挺过寒冬呢？答案的关键，就在于这些互联网产品能不能获得资本输送的现金流。

此时，面对整个不景气的互联网行业，许多风投机构、投资人开始萌生退意。即使正在快速发展中的腾讯，也遇到了现金流的巨大困境。首先，腾讯的投资机构IDG想停止投资腾讯。在2000年以前的3年中，IDG投资了80多家创业公司，总计1亿美元，即采取薄种广收的模式，每家大概投50-150万美元。但这种保险措施，也没能带来多大惊喜，截至2000年底，80多家公司也只有一家公司算是投资成功，即财务软件公司金蝶。

在资本寒流中，IDG也需要现金流，因而他需要抛售腾讯的股权、套现离场。于此同时，快速发展的腾讯依然在源源不断的烧钱，马化腾融资得到的每一笔钱，都用来买服务器了，虽然用户激增，但腾讯的盈利模式却连个鬼影都没有，如此一来，缺钱的事情就一直围绕着越来越庞大的腾讯。

2000年底，腾讯再次出现资金危机，曾李青开始找王树拉投资。但投资事宜很快陷入了僵局，马化腾团队要公司的控制权，而IDG和盈科则认为腾讯不具备溢价增发的空间。最后，王树提了一个建议：IDG和盈科对腾讯提供200万美元贷款，以可换债券执行。看完这个建议，马化腾明白了，如果这200万烧完了，他们就不会再提供帮助了。无奈之下，IDG、马化腾开始寻找新的股东。

在马化腾看来，互联网作为一个全新的领域，也只有业内人士才能看到QQ的商业价值，于是他们决定去拜访当时的互联网大佬——搜狐的张朝阳、新浪的王志东和汪延，或许他们会买腾讯的股权。结果，大失所望，搜狐、新浪都拒绝了腾讯的要求，在他们看来，腾讯的qq软件开发都没啥难度，为啥要花几百万美元去买啊。

最后，腾讯又去找了雅虎中国，金蝶，联想集团，中公网，结果都不愿意购买腾讯的股份，要么直接拒绝，要么就是因为各种原因无法合作。也就是这个时刻，腾讯的用户又上升到了一个新台阶，2000年的第四季度，短短半年的时间，qq的注册用户已经突破1亿——但却没有一个人愿意去买他的股份。

就在腾讯即将到了山穷水尽的危险时刻，一个改变腾讯命运的人出现了：南非MIH中国业务部的副总裁网大为。

2001年1月，一个美国人带着一个中国人到了深圳赛格科技创业园，见到了腾讯办公室里的马化腾、曾李青。在此时的中国，MIH这个名字，知道的人不超过100人，马化腾、曾李青也是第一次知道还有这么一个公司：MIH是一家总部在南非的投资公司，是南非最大的付费电视运营商，是纳斯达克和阿姆斯特丹的上市公司。在1997年，MIH进入中国，投资了《北京青年报》。

了解完基本情况，马化腾坐在电脑面前，让网大为看qq用户的增长曲线，现在每天qq有新增注册用户50万人，相当于欧洲一个城市的人口；此外，腾讯与中国移动正在开展“移动梦网”计划，这让网大为看到了盈利的可能性。于是，双方很快进入了实质性的投资谈判阶段。

网大为投资腾讯，提出了两个条件：第一，腾讯估值为6000万美元，MIH愿意用世纪互联的股份来换；第二，MIH希望成为腾讯的第一大股东。看到这两个要求，腾讯的创始人都表示不同意，在股权控制上，他们绝不会放弃控制权，不过他们也有比较高兴的一点：第一次看到有人对腾讯做出了这么高的估值，一年前腾讯被估值为550万左右，一年后估值竟然达到了6000万！

谈判紧张进行中，两个月后，网大为作出了让步，MIH的投资全部用现金支付，但在股权比例上，还是希望得到腾讯的支持。于此同时，原先想抛售腾讯股权的IDG，听到MIH的报价，异常兴奋，最终背景总部同意出让所持有的20%股权。但深圳的王树隐隐感觉IDG此举不妥，便坚持IDG只出手7.2%的股份，保留12.8%的股份。

而盈科方面，对于MIH的报价，也是犹豫再三。原先盈科既不想继续投资腾讯、也不想出手股份，但现在MIH却在哄抬腾讯的股价，这让它还是“闹心”。于是，马化腾、曾李青亲自前往香港拜见”小超人“李泽楷。

后来，曾李青回忆见李泽楷的场景：那天，李泽楷在花旗大厦请客，很多人像明星一样围着他。我们在旁边找了个地方坐下来，他抽出一点时间来跟我们聊了十来分钟，然后又像蝴蝶一样飞走了。他实在太忙了，简直就像是商业界的“刘德华”。最终，盈科因为收购香港电讯亏损过多，不得不将20%的腾讯股权全部出售，套现1260万美元离场。后来，李泽楷对此也是懊悔不已，不过想想也是，如果他把20%的股权留到现在，也是几百亿的收益。

兜兜转转，腾讯的股权交易终于落下帷幕，MIH以32.8%的股权占比成为腾讯的第二大股东；腾讯估值达到6000万美元，与在纳斯达克上市的新浪融资相同。至此，腾讯彻底摆脱了资金短缺的致命缺陷。

——节选自《腾讯传》