近期美的集团、格力电器、华帝股份纷纷发布利好公告，美的集团：以不超过 50 元/股价格回购不超过40亿元，格力电器：持有海立股份达到 10%。华帝股份：世界杯活动效果拔群。

说明市场信心有望被提振，家电行业继续下跌空间不大，布局正当时。特别是近期的618大促销对于家电板块的改善如何，我们来看下券商的说法。

天风证券认为家电行业这半年销售成果有以下改变：

1.618大促销改善部分品类小幅改善

今将前几个月 增速与加上 618 销售额数据后的累计增速进行对比，发现改善并不明显，仅洗衣机、彩电、 油烟机、豆浆机、吸尘器等品类小幅提升 3~10pct，其中彩电和吸尘器提升幅度最大，彩 电在 618 带动下增速由负转正。

2.龙头带领提升产品结构，均价上涨

从均价来看，除了彩电和两净，各品类均价均大幅上涨 10%~20%不等，均价提升主要由产品结构上行所致。

3.三四线崛起，中端品牌异军突起

虽然一方面在龙头的带领下，各品类产品结构持续上行，但另一方面，随着三四线市场崛起，均价更低的中低端品牌异军突起，对龙头份额地位有所动摇，最明显的例子为奥克斯在空调市场的份额第一和苏泊尔在燃气灶市场的份额第二。

电视机方面同样，均价更低的“搅局者”小米今年以来份额迅速跃升至第一并维持，海信、TCL 等传统龙头则维持前三排名。

大厨电中，厨电套餐零售额前五分别为老板、方太、华帝、美的、苏泊尔，燃气灶单品则分别为美的、苏泊尔、华帝、方太、老板，其中苏泊尔跃升至第二，低价抢占三四线市场，相比油烟机，燃气灶的技术含量更低，趋于理性化的消费者而更倾向于自行组合搭配更具性价比的产品。

天风证券建议：上半年销售基本尘埃落定，在 618 带动下，部分品类上半年增速较前五月小幅提升，彩电和吸尘器提升较为明显。随着三四线市场崛起，均价更低、具备更强向下渗透能力的中端品牌异军突起，对龙头品牌份额抢占较为明显。推荐关注具备较强产品力、研发创新能力的各品类龙头，以及充分在三四线渠道深耕布局的公司。

白电龙头强烈推荐关注调整成效持续显现的青岛海尔，推荐关注美的集团、格力电器；推荐受益订单转移外销增长、率先布局高端市场品牌扩张的苏泊尔。

黑电已显著复苏，多项数据持续验证，连续多月显现出底部回暖趋势，持续推荐关注黑电龙头海信电器、TCL 集团。

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