景嘉微:挖矿概念股?

(1) 大涨题材:国产芯片+军工

国内GPU稀缺龙头，于2014年成功研发军用GPU芯片JM5400，18年成功研发28nm制程的第二代GPU芯片

JM7200，2021年8月14nm制程的9系下一代GPU已初步研发完成即将量产，升级迭代速度持续缩短逐渐赶.上国际水平。

另外公司还和前两日一度大火的元宇宙概念相关，Al的持续进化将是元宇宙更.富沉浸感、更具多元化的关键变量。而机器学习算法需要更加强大的算力堆砌，公司的GPU是提供算力的重要产

品。

行情上，公司股价大涨9.4%。

(2)研报解读(东吴证券) :只此一家

①通用计算和Al已成为GPU的主要增长驱动，2020年全球GPU市场空间254亿美元，2027年有望达到1853亿美元，复合增速达32.82%。测算2020年中国GPU市场至少有47亿美元，2027年有望达到346亿美元，伴随着信创国产化浪潮来临，国产厂商迎来历史性发展机遇。

②公司是截至2021年8月全球少数、国内唯一实现独立GPU商用量产的公

司，新一代9系芯片可应用于PC、服务器、云端、车载等诸多场景，打开商用和民用中高端市场。公司7系产品已经与国内主要的软硬件厂商如联想、长城完成适配，9系产品有望兼容市面，上的主流软硬件，通用计算生态稳步搭建。

另外相对国外竞品性价比凸现，2021年在党政信创领域出货量市占率较高,2021年增速有望超过700%

③十四五”规划提出，加快国防和军队现代化，确保2027年实现建军百年奋斗目标，军品市场有望迎来快速发展。

公司技术领先，立足军机领域，逐步向舰船等其他新领域渗透。另外小型专用化雷达领域，公司选择聚焦核心部件,未来这部分业务将成为推动军工业务增长的重要动力。

东吴证券给予公司148元目标价。