新能源汽车的爆炸性放量，正在不断加速对传统燃油车的替代，这个过程中，注定会成就无数行业公司，所以我们只要沿着新能源汽车这条线进行机会挖掘，就不愁没有投资机会了。

人靠衣装马靠鞍，电池靠科达利装

所谓人靠衣装马鞍，这句老话强调了穿衣服的重要性，作为新能源汽车的动力来源锂电池同样需要穿衣服。

既然新能源汽车发展越来越快，动力电池需求量越来越大，也就意味着新能源汽车的动力电池他穿要穿的衣服越来越多，专门做动力电池外衣的企业是不是也有不错的机会？

我们都知道锂是一种非常活跃的，不稳定的金属，所以锂电池是比较危险的，为了保证锂电池的安全，对电池的整体结构要求就非常严格了，包括电池外壳，要尽可能的避免锂电池爆炸，自燃等危险事故，以及发生自燃和爆炸事故后，尽可能降低损失。

而A股上，就有一家公司是专门做电池外衣的行业龙头，它就是科达利。

绝对行业龙头

科达利公司成立1996年，于2017年在A股中小板上市，产品主要为锂电池精密结构件和汽车结 构件两大类，现在主要集中于锂电池结构件业务，去年营收占比达 94.6%，说白了，就是一个做锂电池外壳和电池盖板的。

目前科达利是全球动力电池外壳毫无疑问的龙头，2020 年全球市占率大概为25%，此前，它的供货一度占了宁德时代全部产能的80% 左右，几乎可以算是垄断宁德时代的供应了，行业地位优势非常明显。

这种垄断优势对于企业自身自然是非常好的，但对于下游的客户而言，就不好了，尤其是宁德时代这种全球动力电池巨无霸，更不可能把自己的命运掌控在别人手里，一定会想办法保证自己的供应链安全，毕竟供应商的过度集中问题。

所以，宁德时代后面也缩减了对科达利的订单需求量，挪了一半产能需求给它的竞争对手们，现在科达利的供货占了宁德时代全部产能的近40%。

电池结构件这门生意

从上面信息大家都知道了，科达利不管怎么说都是新能源汽车行业细分领域里的一个行业龙头，那么现在的问题就是电池外壳这个生意怎么样呢？

毕竟从生活常识而言，电池外壳和盖板似乎不是一个什么高大上的生意，技术含量不会很高的样子，所以必须确认一下行业商业模式。

要看一个公司做的是不是一门好生意，最简单的方法就是看它的毛利率怎样，一个生意越独特，越具有不可替代性，它的毛利率一般来说就越高。而越是竞争激烈，越没有技术含量的行业毛利率都不忍直视。

科达利过往的毛利率基本都在20%~30%之间，可能有些朋友会认为并不高呀，尤其是那些一直做白酒，医疗医药的朋友，更会觉得很低。

但不要忘记了，科达利可是一个制造业，就这么说吧，国内普通制造业中，几个白电巨头美的集团、格力电器、海尔智家就是天花板，而它们的毛利率也就是在20%~30%的水平，所以能跟他们一样的水准，说明了公司还是有看头的。

再看净利率，可以做到10%左右，跟几个白电巨头也差不多。

另外还可以看一下研发费用率，保持在5%以上，而且每年都在增加，也不错。当然了，大家也别拿医药公司，或者芯片公司之类的来比较，对于制造业而言，研发费用率5%左右也是正常水平。

虽然从毛利率，研发费用率而言，科达利做的并不算特别惊艳的生意，只能说在制造业中还算不错，但另外两个特点，就让这门生意变得不错了。

一是上面说的，锂电池对于安全的要求特别高，这就决定了下游客户对于电池结构件企业的选择是比较谨慎的，虽然不如隔膜企业那么严格，但认证要求也比较高，时间比较长，行业产能的扩大不如其他制造业那么快。

另外，目前行业的竞争格局非常好，目前行业中，科达利是绝对的龙头，其他的除了国轩高科和比亚迪都是自产自用，另外就是无锡金杨，瑞德丰，深芝精密等体量不是很大的， 上市的公司中，更是只有震裕科技这个小弟弟，以及准备进军电池结构件业务，但还没有投产的长盈精密。

所以，综上几点，在新能源汽车大放量，动力电池大放量的大背景之下，科达利毫无疑问是长期值得关注的公司之一了。

从公司的业绩来看，也确实体现出了不错的成长性。

营收这几年一直都是持续增长的，尤其这两年成长性更是非常明显。

扣非净利润的增长也跟得上。

资产负债率也只有30%多，很稳健。

从现在的业绩增长来看，目前的估值也可以接受。