这家电网巨头同时掌握电缆输电和气体管道输电两种地下输电技术，系全球唯一

调研要点：

安靠智电：这家电网巨头同时掌握电缆输电和气体管道输电两种地下输电技术，系全球唯一，多位券商首席联合调研，公司上半年订单金额相比去年全年增长60%；

西部材料：型号量产带动上游材料需求，这家四代机钛材主要供应商受益军工行业高景气，旗下募投项目力争年底投产，公司钛材整体产能可达10000吨；

风险提示：调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准。

公司一

安靠智电董事长等公司高管于9月11日接待国泰君安等多家券商首席分析师调研，公司全力服务于“碳达峰、碳中和”目标，构建以新能源为主体的新型电力系统，用先锋输变电技术引领全球未来全新能源的超、特高压电网发展，成为全球唯一一家同时掌握电缆输电和气体管道输电两种地下输电技术的企业。

调研过程中，公司表示，公司一直将光伏、风电等新能源电力系统和储能系统的电力服务做为重要的研发、发展方向。变电站是光伏电站和储能电站的“心脏”，储能电站的建设必须依托变电站开展。安靠紧盯“以新能源为主体的新型电力系统”发展方向，开展光伏、风电、储能、微电网专用智慧模块化变电站研究，并已在光伏、风电、IDC等领域实现项目落地。

东兴证券分析师认为，目前国内城市架空线入地工程会逐步推进，公司GIL产品适用于架空线入地工程，公司已进入国网、南网供应链，这一定程度可保障公司订单稳定。2021年上半年，公司新签订合同总价约为5.7亿元，仅上半年公司签订的合同金额已相比2020年全年签订的合同金额增长59.57%，业务处于快速增长期。

公司二

西部材料于9月9日接待中航证券研究所多名研究员现场调研，公司计划在“十四五”期间形成“1+3+X”的产业发展模式，以钛产业为主体，复合材料、稀贵材料及过滤材料产业为重要组成部分，其他产业协同发展的多元化产业集群，充分发挥产业整体协同优势。

公司募投项目“高性能低成本钛合金材料生产线技术改造项目”的建设进展顺利，预计10月底设备进场安装，力争年底投产。预计2021年公司军品钛材的产能能达到1500吨左右,募投项目达产产能释放后,公司钛材整体产能预计可以达到10000吨，其中3000吨军品产能，7000吨民品产能。

国海证券分析师认为，在“备战”“建军百年目标”以及实战化训练的背景下，型号量产带动上游材料需求，公司作为四代机钛材主要供应商之一，将受益于军工行业高景气。控股子公司西诺公司成功实现核电控制棒国产化，打破了国外厂商垄断，是国内独家核电控制棒供应商。目前我国已重启核电新建项目审批，第三代核电发展成熟，即将进入批量建设阶段，叠加上公司历史存量机组将从2022年左右开始陆续进入换料周期，预计未来该业务将有大幅的增长。

A股军工板块上市公司中，中航光电专业从事高可靠光、电、流体连接器及相关设备的研发、生产、销售与服务，主要用于航空、航天等防务领域。中兵红箭军品业务涉及陆军、陆航、火箭军、海军、空军、装甲兵及国外军贸等多个武器装备领域，主要产品包括大口径炮弹、火箭弹、导弹、子弹药等。通裕重工可为能源电力（含风电、水电、火电、核电）、船舶、海工装备、航空航天、军工等行业提供大型高端装备的核心部件。

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