超400GW的“风光大基地”来了，公司打造”钢结构+BIPV“行业标杆，参股公司专业从事光伏电站运营

《金融市场中漫步》今日导读

精工钢构：

兴业证券朱玥首提“风光大基地“概念，整体体量将超过400GW，并预计进入四季度之后，光伏需求确定性会放量，从“量增价缩”变成“量价齐升”的状态；

公司深耕钢结构行业，光伏分布式屋面电站是公司绿色建筑中的一个模块，并且参股专业从事光伏电站运营的浙江精工能源，长城证券濮阳认为BIPV和钢结构产品在实现能源革命中具有强大的协同效应，看好公司具备天然资源禀赋；

公司钢结构建筑年产能67万吨，“直营EPC”+“专利授权”双轮驱动，上半年收入快速增长，订单快速拓展，目前在建产能储备充足，包括钢结构产能35万吨、装配式建筑产能40万平方米；

濮阳预计公司2021~23年归母净利润分别达到6.9/8.6/10.8亿元，同比增长6%/25%/26%，对应估值12/10/8倍；

风险因素：钢材价格波动影响公司主营业务的毛利、钢结构和EPC总承包业务订单增长不及预期。

超400GW的“风光大基地”来了，公司打造”钢结构+BIPV“行业标杆，参股公司专业从事光伏电站运营

昨日，兴业电新朱玥团队的电话会议上首提“风光大基地“概念，整体体量预计超过400GW，十四五建成200GW。

九大基地均计划建设风电、光伏并配有储能，5个基地计划建设水电，3个基地计划建设火电。

朱玥预计进入四季度之后，光伏需求确定性会放量，从“量增价缩”变成“量价齐升”的状态。

钢结构建筑是光伏BIPV至关重要应用场景，同时钢结构在环保优势上又有进一步的优势，有望受益政策的持续加码。

今日，长城证券濮阳首次覆盖精工钢构，公司上半年收入快速增长，订单快速拓展，目前在建产能储备充足，包括钢结构产能35万吨、装配式建筑产能40万平方米。

公司在绿色建筑领域具备天然资源禀赋：

（1）分布式屋面电站是公司绿色建筑中的一个模块，“直营EPC”+“专利授权”双轮驱动；

（2）公司参股45%的浙江精工能源科技集团有限公司，专业从事光伏电站运营；

濮阳预计公司2021~23年归母净利润分别达到6.9/8.6/10.8亿元，同比增长6%/25%/26%，对应估值12/10/8倍。

钢结构和BIPV具有强大的协同效应，精工钢构在绿色建筑方面具有三大优势

建筑业是碳减排的生力军，绿色建筑代表着建筑业的未来。

BIPV是实现绿色建筑的具体路径，而钢结构产品具有节能、节水、环保、减排的天然优势，并且BIPV与钢结构传统应用领域及政策大力推广方向高度重合。

濮阳认为二者在实现能源革命中具有强大的协同效应，公司在绿色智能建筑方面具有三大优势：

（1）公司每年建造700-800万平方的屋面，累积了丰富的屋顶资源和客户资源优势；

（2）技术及技术带来的一定成本优势；

（3）业务经验优势，公司早在2013年便开始涉猎有关业务，经验丰富。

精工钢构参股浙江精工能源，从事光伏电站运营

公司参股45%的浙江精工能源科技集团有限公司，专业从事光伏电站运营，已完成多项分布式光伏发电项目。

精工钢构“直营EPC”+“专利授权”双轮驱动，业务发展迅猛

公司目前已在浙江、安徽、湖北、广东、上海，布局7个大型现代化制造基地，钢结构建筑年产能67万吨。

受益政策持续推进总承包及钢结构渗透率提升，公司积极推进从钢结构专业分包向EPC总承包的转型。

2020年，公司EPC及装配式业务发展迅猛，新承接订单56.36亿元，同比增长103%，EPC及装配式订单占总订单比例由2019年的20%提升至31%。

郑重声明：所有研报文章和每日复盘分析，并非投资建议，栏目发布的所有内容仅供参考，据此做出的任何投资决策与本栏目作者无关。

我是金融市场中漫步，喜欢我的研报文章和每日复盘分析，欢迎大家 转发、点赞、关注。

我会经常与大家分享金融市场中有参考价值的研究报告和每日复盘分析。