全面注册制下，小券商的证券保荐业务会更加萎缩

目前，全国范围内券商135家左右，在沪深两市上市的券商为50家。

证券保荐与承销历来是券商稳定收入的一个重要组成部分。从2021年底开始，随着全面注册制实行，新股发行与上市业务大都集中在几家大的券商机构手里。究其原因，大券商实力雄厚，能够承受更大的金融风险，说成白话就是能够为企业圈更多的钱，而中小券商就不一定具备抵抗大风险的能力。大券商敢于做高价、高市盈率甚至业绩亏损保荐，中小券商就不一定有这个魄力。而券商的承销费是根据融资总额按固定比例来计算的，所以，随之带来的是，大券商又会获得高额回报，中小券商与大券商之间距离会越来越大。

从政策层面，新的询价机制更有利于大券商的运作，上层渠道宽、客户资源广、信誉度好，有意向上市的公司多倾向于大券商为自己提供服务与支持，截至4月20日，本年度IPO家数为112家，保荐机构多集中在中信证券、国泰君安、中金公司和海通证券等几家大券商，有的小券商几乎一个单子也接不到，如果长此以往，券商的兼并重组或许是不可避免的事情。

顺带说一句，今日沪深两市又一次呈现千股下跌局面，超过80支股票跌停，一片绿码，两市畏畏缩缩盘了这么长时间，仍然不忘记考验三千点的关口。