#低价新股渐成10倍股集中营#目前A股市场已经成为市值总额仅次于美国的第二大股票交易市场。多年来，A 股市场中涌现了很多传奇故事，为人津津乐道，同时也出现很多有意思但又令人费解的市场“异象”。比如，春节效应、低价股溢价效应、高送转效应等等。

这些市场“异象”，有些只是特定历史阶段下的特殊现象，有些只是巧合，还有些则可能是看似偶然的必然事件。由于国内外资本市场存在一些主动型基金经理长期打败市场，价值投资的概念在当下被众多投资者接受，买“低估值好股票”的理念深入人心，同时，客观数据也反应价值因子在长期来看有稳定收益。所以可能那些低价股恰好也是低估值的股票。

从历史上看，2005年8月，2008年11月，2013年8月和2018年7月等A股阶段性底部区域，都出现了低价股阶段性行情，期间表现超过中价股和高价股。从历史经验可得，低价股行情作为自上而下的关注指标，通常预示增量资金触底，场外资金进场的信号。

但是“低价股行情”均较为短暂，并未表现出明显持续性，不具有高投资价值。从梳理的低价股行情时点和20个工作日内低价股指数相对于中证全指的超额收益变动来看，通常时间跨度较短，仅为一月左右。一旦完成预期修复后，低价股的表现并不显著优于中高价股。

因此，八戒认为“低价股行情”不具备高参与价值。