大家经常能够在新闻上看到“央行开展3000亿逆回购操作”，但是并不太清楚这里面的逆回购到底是什么，接下我们快速让大家简单了解回购、逆回购的概念。

逆回购

首先，提到逆回购我们先了解一下什么是回购以及回购市场。回购是发生在回购市场的行为。

举个例子来讲：小马哥的煎饼铺子由于经营不善，出现资金短缺，为了防止资金链断裂而破产，小马哥需要借到短期资金以度过难关。但是想要借到钱，你总得让别人相信你还得起钱，而且是连本带利还给别人。正好，小马哥由于早年眼光独到，手里持企鹅公司的股票，但是小马哥又不舍得卖掉股票来度过难关。于是正在小马哥愁眉不展的时候，突然看到街边路灯上贴的小广告：“能借你100元的是你朋友，能借你1000元的是你的亲人，能借你一百万的只有我们——回购协议！”于是，我们的小马哥手持企鹅股票的权证，雄赳赳气昂昂地赶到进行用股票借钱的交易场所——回购市场。

真是人生何处不相逢，巧合的是回购市场中恰好有一个证券购买商——小李子。小李子非常看好企鹅的股票在未来一段时间的表现（看多），所以同意把钱借给小马哥，但是前提条件是小马哥必须和他签个回购协议，约定好小马哥将手中的企鹅股票抵押给他，并且约定在未来的某个时间点将企鹅股票还给小马哥，而小马哥也必须将所借进的资金连本带利（双方约定的利率）还给小李子。

小马哥的企鹅股票暴涨啦~

大家也许会想证券购买商小李子除了靠借钱赚点利息以外图个啥呀，还不如去投资更高收益的项目呢，毕竟回购市场的利率再高也不能比高利贷的利率高啊。然而，我们上面提到小李子是因为看好小马哥手里的企鹅股票在未来一段时间的表现而同意与小马哥签订回购协议。小李子通过回购协议拿到小马哥手里的股票后，就短期内拥有了这批企鹅股票的支配权（也就是买或卖）。所以等到企鹅股票短期上涨之后，小李子就可以将其卖掉，再等到企鹅股票价格又降下去，且在回购协议到期前将它买回来还给小马哥就可以了，这样就可以赚差价了。

因此证券购买商小李子获得了两笔收益：第一笔收益为借出资金的利息（确定的收益）；第二笔收益为股票的差价（不确定的收益）。当然并不一定股票就会涨，万一跌了就要小李子自己承担风险和损失了。

逆回购协议(reverse repurchase agreement)，实际上与回购协议是同一个问题的两个方面。直白来讲，回购是站在“小马哥”的角度来说，小马哥同意按照约定期限以约定的价格（本金+利息）购回之前所“卖”给证券购买商的企鹅股票。而逆回购是站在证券购买商小李子的角度来说的，小李子同意按照约定的期限以约定的价格（本金+利息）出售其之前所买入的企鹅股票给小马哥。从小李子的角度来讲，他在这场交易中执行的是逆回购的动作。

回购、逆回购的本质是借贷关系

无论回购还是逆回购，其本质都是一种短期借款，回购可以吸纳到短期资金（比如小马哥通过回购融资借钱），逆回购可以释放短期资金（证券购买商通过逆回购释放手中资金借钱给小马哥）。央行正式通过逆回购的方式，向市场上注入短期资金，让中小企业解决融资问题，等到逆回购协议到期，又将短期资金收回来，从而达到对经济进行宏观调控的作用。

回购、逆回购听起来难以理解，其实也就是一种借贷关系，金融的作用就是尽量让钱去需要它的地方去。但是，它有一个很大的缺点，就是不能自发的汇聚在一些穷人手里，比如说不想工作的我的手里，哈哈，这里开个玩笑。最后，希望这篇文章能够让大家对了解金融领域的回购、逆回购有所帮助。