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今日，军工再现涨停潮，板块150多家上涨，亚星锚链、中国卫通、中航沈飞、洪都航空、中船防务等集体涨停，中船科技、天箭科技涨超8%。

近两天军工板块的走势吸引了很多投资者的目光，其实这个逻辑在此前我们也有提到过，并且在周日的文章福利中重点分析中航沈飞，事实也再度验证了我们逻辑的正确性。今天再简单的和大家梳理一下。

军工板块持续爆发，上涨逻辑梳理

首先，国防军工板块受疫情因素影响有限，其业绩增长具备确定性。

随着复工复产的加速，对于二季度的大部分军工企业来说，其营收以及业绩将恢复增长，并且相较于其他制造业来讲，军工行业的计划性更强，其下游客户军方的需求以及确定性更高，所以受经济环境影响影响小。这在当下的市场环境中无疑是难能可贵，因此有望享受确定性溢价。

其次从今年的数据来看，国防支出预算增长6.6%，虽然说是较2019年下降0.9个百分点。

但是在当前特殊情势下，6.6%，无疑是一个不低的增速，而且较政府预算支出同比增速高出6.8个百分点，创1989年以来最大差值，这也显示出国家建设强大军事力量的决心和信心。

最后，目前的国际形势以及地缘局势想必大家也都有所了解，印度方面叫嚣不断，南海方面整体局势也是趋紧，因此大家对于军工的关注度也是不断提升。

并且军工的估值相对较低，在当下的市场环境中也容易因此资金的关注和炒作，所以军工板块的整体配置价值也在不断凸显。

军工行业或将迎来产业爆发期，行业景气度有望进一步提升。建议把握供需新平衡、改革再出发和成长正当时三大投资主线。

1、供需新平衡方面：

建议首选符合“实战需求旺盛、新型号定型、量产预期将至”三大标准且型号量产有望延续的整机公司。重点公司：中直股份、航发动力、中航飞机、内蒙一机、航天发展。

2、改革再出发方面：

随着国家政策加大力度支持，资产注入新路径的示范效应将逐步显现。军工核心资产或将加快证券化，优化提升上市公司经营效率或将成为各大军工集团的重要任务。建议重点关注“主业有支撑、注入空间大、经营可改善”的军工央企上市公司。重点公司：*ST湘电、四创电子、杰赛科技、中航机电、中航电子。

3、成长正当时方面：

军工上游企业的技术和产品具有军民两用性，通过向民用转化可解决国产化问题，重点关注“行业空间大、国产化率低、国产化刚需强劲”三大标准的相关行业，包括碳纤维、连接器、微波组件、电容器、红外探测器等领域。重点公司：光威复材、七一二、宏达电子、中航光电、航天电器。

更多精彩文章，可关注头条号：九方金融研究所，获得更多独家实用的观点！本报告由投资顾问葛骁林(执业编号:A0740619070003)撰写。本文所涉个股仅为案例分析，不作为投资建议，据此操作风险自担